Bitcoin erholt sich vor der überraschenden Ankündigung der Fed, während sich Händler auf eine Wahrscheinlichkeit von 30 % für eine Zinserhöhung einstellen

Kurs erholt sich von Tiefststand der vergangenen Nacht

Der Aufschwung erfolgte, nachdem Bitcoin in der vorangegangenen Sitzung kurzzeitig unter 63.000 US-Dollar gefallen war, bevor Käufer diesen Bereich konsequent verteidigten. Sobald der Kurs die 64.000-US-Dollar-Marke zurückerobert hatte, verlangsamte sich die Dynamik, anstatt sich zu beschleunigen – ein Zeichen dafür, dass Händler zwar bereit waren, bei Kursrückgängen zu kaufen, aber vor einem wichtigen makroökonomischen Ereignis weiterhin zögerten, dem Aufwärtstrend hinterherzulaufen.

Die Marktdaten vom Mittwoch zeigen, dass Bitcoin im mittleren 64.000-Dollar-Bereich gehandelt wird, während das tägliche Handelsvolumen zwischen 24 und 25 Milliarden US-Dollar liegt. Die Marktkapitalisierung bleibt bei rund 1,29 Billionen US-Dollar, bei einem Umlaufbestand von etwa 20,06 Millionen $BTC. Die Erholung glich nur einen Teil des Rückgangs vom Juli aus. Bitcoin testete in der ersten Monatshälfte den Bereich zwischen 66.000 und 67.000 US-Dollar, bevor Verkäufer allmählich die Oberhand gewannen und den Kurs schließlich in den oberen 63.000er-Bereich drückten. Selbst nach der Erholung am Mittwoch liegt Bitcoin weiterhin rund 45 % bis 49 % unter seinem Rekordhoch vom Oktober 2025 von knapp über 126.000 US-Dollar, was die längerfristige Stimmung trotz der Erholung im Tagesverlauf vorsichtig bleiben lässt.

Fed-Entscheidung steht im Fokus

In den Stunden vor einer Entscheidung der Federal Reserve reagieren die Märkte oft weniger stark auf technische Signale, da Händler ihr Engagement reduzieren, anstatt neue Positionen einzugehen. Die FOMC-Erklärung vom Mittwoch und die Pressekonferenz von Fed-Vorsitzendem Kevin Warsh stellen die Art von Ereignissen dar, die Chartmuster regelmäßig außer Kraft setzen, insbesondere wenn die Zinserwartungen weiterhin gespalten sind.

Der Konsens geht nach wie vor davon aus, dass die Fed ihren Leitzins zwischen 3,50 % und 3,75 % belassen wird, obwohl Termin- und Prognosemärkte weiterhin eine nennenswerte Wahrscheinlichkeit für eine weitere Anhebung einpreisen. Anhaltend hohe Inflationswerte und erhöhte Energiepreise halten diese Möglichkeit aufrecht, selbst nachdem sich der Brent-Rohölpreis von seinem jüngsten Höchststand wieder zurückgezogen hat.

Auch die Renditen von US-Staatsanleihen spielen weiterhin eine Rolle. Da sich die Renditen 10-jähriger Anleihen im mittleren bis hohen 4-Prozent-Bereich halten und die Realrenditen hoch sind, fließt Kapital weiterhin in verzinsliche Anlagen. Dieser Hintergrund hat die Bitcoin-Rallyes den ganzen Sommer über wiederholt gebremst, insbesondere sobald der Kurs offensichtliche Widerstandsniveaus erreicht.

Technische Indikatoren deuten auf eine Pattsituation hin

Das Tageschart spiegelt einen Markt wider, der auf einen Auslöser wartet, anstatt einen klaren Trend zu etablieren. Oszillatoren und die Zusammenfassung der gleitenden Durchschnitte bleiben eher neutral, und der 14-Tage-Relative-Stärke-Index (RSI) nahe 51 stützt diese Einschätzung. Die kurzfristigen exponentiellen gleitenden Durchschnitte (EMAs) haben begonnen, nach oben zu drehen, doch der längerfristige Trend muss die Erholung erst noch bestätigen, da sowohl der 100-Tage- als auch der 200-Tage-Durchschnitt weiterhin als Widerstandsmarken wirken.

Der jüngste Handel hat zudem klar definierte Niveaus etabliert. Käufer haben den Bereich zwischen 62.500 und 63.300 US-Dollar wiederholt verteidigt, sodass dieser Bereich als Erstes zu beobachten ist, falls der Abverkauf wieder einsetzt. Oberhalb davon hat der Widerstand zwischen 64.500 und 65.000 US-Dollar durchweg Gewinnmitnahmen angezogen, während die breitere Zone von 66.800 bis 67.000 US-Dollar weiterhin die größere technische Hürde darstellt. Solange keine dieser Spannen überzeugend durchbrochen wird, dürfte die kurzfristige Kursentwicklung eher unruhig als trendgerichtet bleiben.

On-Chain-Daten zeigen einen vorsichtigen Markt

Die Fundamentaldaten des Netzwerks senden weiterhin ein anderes Signal als der Kurs. Die Hashrate liegt weiterhin knapp unter 900 EH/s, was darauf hindeutet, dass die Miner ihren Betrieb trotz schwächerer Preise weitgehend aufrechterhalten haben. Dieses Sicherheitsniveau hat sich stabil gehalten, obwohl sich die Margen in weiten Teilen des Mining-Sektors verengt haben. Andere On-Chain-Kennzahlen haben nachgegeben. Die Transaktionszahlen bleiben relativ hoch, doch ein Großteil dieser Aktivität stammt weiterhin von kleineren, OP_RETURN-bezogenen Transaktionen und nicht von größeren Werttransfers, die typischerweise mit einer breiteren Netzwerknutzung einhergehen. Auch die Zahl der aktiven Adressen ist im 30-Tage-Durchschnitt auf 600.000 gesunken – ein Muster, das im Allgemeinen eher auf eine geringere Beteiligung als auf eine steigende Nachfrage hindeutet.

Die institutionellen Kapitalflüsse spiegeln diese Zurückhaltung wider. Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Funds (ETFs) verzeichneten Anfang Juli Zuflüsse, bevor sich der Trend umkehrte; in den letzten Handelstagen wurden Abflüsse in Höhe von etwa 11 Millionen bis 50 Millionen US-Dollar verzeichnet. Dieses Muster deutet darauf hin, dass institutionelle Anleger weiterhin auf mehr Klarheit hinsichtlich der Zinssätze warten, bevor sie ihre Positionen wieder aufbauen.

Der Derivatemarkt bleibt konzentriert

Auch die Positionierung bei Derivaten zeigt, dass Händler beim Eingehen von Risiken selektiver vorgehen. Statistiken von Cryptoquant schätzten das Open Interest bei Perpetual-Futures um den 28. Juli auf rund 65 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von etwa 20 % gegenüber dem Höchststand vom vergangenen September entspricht. Dieser Rückgang spiegelt wider, dass Hebel aus dem Markt abgezogen werden, anstatt in eine weitere Spekulationswelle zu fließen.

Auch die Liquidität bleibt konzentriert. Auf Binance, Bybit und Gate entfallen rund 63 % der offenen Positionen bei Perpetual-Futures, wobei allein Binance etwa 22,86 Milliarden US-Dollar oder rund 35 % des Marktes ausmacht. Diese Konzentration bedeutet, dass große Bewegungen in der Derivate-Liquidität nach wie vor nur von einer Handvoll Handelsplätzen ausgehen, wodurch diese Börsen für die kurzfristige Preisbildung von zentraler Bedeutung sind.

Dieselben Börsen dominieren auch den aufstrebenden Markt für Perpetual-Kontrakte, die an traditionelle Vermögenswerte wie Metalle, Öl und Aktien gekoppelt sind. Obwohl dieses Segment seit Ende Mai rasch auf über 2 Milliarden US-Dollar angewachsen ist, macht es nach wie vor nur einen kleinen Bruchteil des breiteren Krypto-Derivatemarktes aus.

Wie geht es weiter?

Sobald die Entscheidung der Fed gefallen ist, wird sich die Aufmerksamkeit schnell auf die am Donnerstag erscheinenden Berichte zum BIP und zur PCE-Inflation verlagern, die beide das Potenzial haben, die Richtung, die die Märkte nach der FOMC-Sitzung einschlagen, zu verstärken oder umzukehren. Die Geschäftszahlen von Coinbase und Strategy werden weitere Einblicke in die institutionelle Nachfrage und die Geschäftsaktivitäten im Kryptobereich liefern.

Die unmittelbare Reaktion wird wahrscheinlich weniger von der Zinsentscheidung selbst als vielmehr von den Aussagen des Vorsitzenden Warsh abhängen. Wenn die Märkte seine Äußerungen so interpretieren, dass sie Spielraum für eine lockerere Geldpolitik im weiteren Verlauf des Jahres lassen, hat Bitcoin das Potenzial, die 65.000-Dollar-Marke anzusteuern und möglicherweise höhere Widerstandsniveaus erneut zu testen. Sollte der Ton eher restriktiv ausfallen, wird die jüngste Unterstützung bei rund 62.500 US-Dollar zur ersten zu beobachtenden Marke. Aktuelle On-Chain-Daten deuten nicht auf weitreichende Zwangsverkäufe hin, doch ohne eine stärkere ETF-Nachfrage bleibt die Makropolitik der Haupttreiber für die nächste bedeutende Bewegung des Bitcoin-Kurses.