Euro-Stablecoins sollen durch MiCA-Regeländerung einen Vorteil gegenüber US-Stablecoins gewinnen

• Blockchain for Europe hat eine Regeländerung im Rahmen von MiCA vorgeschlagen, die Renditen für Euro-Stablecoins ermöglichen würde.
• Die Gruppe erklärte außerdem, dass das Verbot solcher Renditen einer der Hauptfaktoren sei, der ihre Wettbewerbsfähigkeit beeinträchtige.

Euro-Stablecoins sind dabei, den Status quo aufzurütteln. Eine vorgeschlagene Regeländerung in der MiCA-Verordnung (Markets in Crypto-Assets) könnte die Dominanz von US-Dollar-Stablecoins infrage stellen, indem sie es ihnen erlaubt, Renditen aus ungenutzten Beständen zu erzielen – etwas, das traditionelle Banken und Finanzinstitute im Rahmen des anstehenden Clarity Act vehement abgelehnt haben.

Blockchain for Europe (BC4EU) hat kürzlich mehrere Entwürfe zur Überarbeitung von MiCA eingereicht. Alle konzentrieren sich darauf, die Einführung und Verbreitung von Euro-Stablecoins zu stärken.

Argumente gegen das Stablecoin-Renditeverbot der MiCA

Eines der Themen, das der in Brüssel ansässige gemeinnützige Branchenverband ansprach, drehte sich um Stablecoin-Renditen. Er wandte sich gegen die von der Europäischen Zentralbank (EZB) während der Ausarbeitung der MiCA vorgebrachte Sorge vor Kapitalflucht, die schließlich in den Rechtsrahmen der Europäischen Union für Krypto-Vermögenswerte übernommen wurde.

Das Stablecoin-Renditeverbot der EU gilt derzeit aufgrund von MiCAs „Artikel 50 Verbot der Gewährung von Zinsen“. Es verbietet Emittenten von E-Geld-Token (EMTs) und Krypto-Asset-Dienstleistern (CASPs), den Inhabern ihrer Token Zinsen zu gewähren.

Das Argument der EZB schuf einen Präzedenzfall, auf den sich US-Banken und Handelsverbände stützten, um die Renditen von Stablecoins im anstehenden Clarity Act zu blockieren. Ähnlich wie diejenigen, die sich gegen ein Verbot dieser Art von Vergütungen aussprechen, argumentierte auch BC4EU in einem unterstützenden Bericht, dass es „keine überzeugende Rechtfertigung für ein Verbot der Vergütung von Stablecoins“ gebe.

Hindernisse für eine breitere Einführung von Euro-Stablecoins

Zusammenfassend identifizierte die Blockchain-Gruppe die folgenden Einschränkungen, die die Wettbewerbsfähigkeit von auf den Euro lautenden Stablecoins beeinträchtigen:

• Vergütungsverbot
• Enger Reservebereich
• Fehlende Infrastruktur der Zentralbanken
• Unklarheit bezüglich globaler Stablecoins

BC4EU versuchte, diese Einschränkungen zu beseitigen, um die Wettbewerbsfähigkeit von Euro-Stablecoins in einer vom US-Dollar dominierten globalen Stablecoin-Landschaft sicherzustellen.

Euro- vs. US-Dollar-Stablecoins

Daten von CoinGecko zeigen, dass es kaum zwei Dutzend an den Euro gekoppelte Stablecoins auf dem Markt gibt. Von diesen weisen nur eine Handvoll ein Intraday-Handelsvolumen von über 1 Million US-Dollar auf. Gleichzeitig beträgt ihre kombinierte Marktkapitalisierung nur 881,72 Millionen US-Dollar, bei einem 24-Stunden-Handelsvolumen von 127,21 Millionen US-Dollar zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels.

Im Vergleich dazu sind US-Dollar-Stablecoins auf eine Marktkapitalisierung von 309,92 Milliarden US-Dollar angewachsen, mit einem 24-Stunden-Handelsvolumen von 70,43 Milliarden US-Dollar. Von den fast 200 an den US-Dollar gekoppelten Stablecoins überschreiten weniger als ein Viertel die Millionen-Dollar-Schwelle beim Intraday-Handelsvolumen. Dennoch zeigen die Zahlen deutlich, dass derzeit eine erhebliche Kluft zwischen US-Dollar- und Euro-gebundenen Stablecoins besteht.