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Open USD, eine von Banken unterstützte Gruppe Entwicklung einer an den US-Dollar gebundenen Stablecoin, stellt die bislang glaubwürdigste Bedrohung für Circle Internet's (CRCL) $USDC dar, da sie die ökonomischen Grundlagen des Kerngeschäfts des Unternehmens, des Krypto-Vermögensverwalters CoinShares, ins Visier nimmtsagte in einem Bericht am Montag.
Im Gegensatz zu traditionellen Stablecoin-Emittenten, die die von ihren Reserven erwirtschafteten Erträge behalten, plant Open USD, die Rendite an teilnehmende Unternehmen zu verteilen und lediglich eine Verwaltungsgebühr einzubehalten. CoinSharessagte, dass das Modell die Margen von Circle drücken und gleichzeitig die Kosten für die Aufrechterhaltung der $USDC-Verteilung erhöhen könnte.
„Wenn erfolgreich, könnte Open USD Stablecoins weiter in den Mainstream-Zahlungsverkehr bringen, indem es die Wirtschaftlichkeit und Governance für die Unternehmen, die sie tatsächlich nutzen, attraktiver macht“, schrieb Analyst Luke Nolan.
Entwickelt von Open Standard, wird der auf Institutionen ausgerichtete Stablecoin von einem Konsortium von mehr als 140 Unternehmen unterstützt, darunter BlackRock (BLK), Coinbase (COIN), Mastercard (MA), Stripe und Visa (V), mit einem geplanten Start in der zweiten Hälfte des Jahres 2026. Wichtige Details, einschließlich der Reservestruktur und des Gebührenmodells, bleiben derzeit unveröffentlicht.
Das Modell stärkt laut dem Bericht auch die Position von Coinbase im Vorfeld der am 18. August anstehenden Erneuerung seiner Umsatzbeteiligungsvereinbarung mit Circle, wonach die Börse etwa die Hälfte der Reserveeinnahmen von $USDC erhält.
Die umlaufende Menge von $USDC ist von fast 80 Milliarden US-Dollar im März auf etwa 73 Milliarden US-Dollar gesunken, wodurch sein Anteil am rund 312 Milliarden US-Dollar schweren Stablecoin-Markt schrumpfte, während der Wettbewerb durch neu regulierte Herausgeber zunimmt.
Die Aktien von Circle fielen mehr als 17 % am Tag der Ankündigung von Open USD, obwohl CoinSharessagte, dass der Rückgang vermutlich durch technische Verkäufe im Zusammenhang mit der Neustrukturierung des Russell-Index verstärkt wurde.
Dennoch argumentierte der Bericht, dass der Markt möglicherweise überreagiert. Open USD steht noch aus, wichtige Details sind weiterhin ungeklärt, und Circle behält einen erheblichen Vorteil durch die hohe Liquidität von $USDC sowie jahrelange Integrationen über Börsen, DeFi und Zahlungsdienste hinweg.
Open USD wird mit hoher Wahrscheinlichkeit keine erhebliche Bedrohung für Tether darstellen, dessen Dominanz in Schwellenländern und bei der Offshore-Dollar-Liquidität USDT, dem mit Abstand größten Stablecoin, einen anderen Wettbewerbsvorteil verschafft, hieß es in dem Bericht.
Für den Moment sollten Investoren beobachten, ob Circle seine Distributionsstrategie ändert und ob Open USD seine hochkarätige Unterstützung in eine breite Akzeptanz umsetzen kann, so CoinShares. Bis dahin bleibt das Projekt eine glaubwürdige, aber noch unbewiesene Herausforderung für $USDC.
coinkurier.de