Culpen la caída de bitcoin en el aumento de la inflación, no en la estrategia, argumenta 10xResearch

La caída de Bitcoin por debajo de los 60,000 dólares podría tener menos que ver con la estrategia de Michael Saylor (MSTR) y más con el aumento gradual de la inflación, argumentó un analista.

En un Informe del lunes, Markus Thielen, fundador de 10x Research, escribió a los clientes que los inversores en gran medida han malinterpretado los factores que impulsan la fuerte caída de las criptomonedas en las últimas semanas. Mientras que gran parte del mercado se centró en la de Strategyprimera venta de bitcoin desde 2022 y el posible exceso de oferta si el mayor poseedor corporativo vende más, la historia más importante ha sido una ola de ventas institucionales a través de fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin al contado, dijo.

Desde el Informe de inflación de EE.UU. para abril fue más alto de lo anticipado el 12 de mayo, los ETF de bitcoin listados en EE. UU. han registrado aproximadamente 5.4 mil millones de dólares en redenciones netas, señaló Thielen. Durante el mismo período, Strategy acumuló alrededor de 2 mil millones de dólares en bitcoin, convirtiéndose en uno de los pocos compradores significativos en el mercado.

"El mercado ha diagnosticado erróneamente esta venta masiva," escribió Thielen. "La estrategia no es el problema."

Thielen afirmó que la atención debería centrarse ahora en el miércoles informe del índice de precios al consumidor para mayo, que podría determinar si la corrección reciente de bitcoin se profundiza o se estabiliza.

El modelo de 10x pronostica que la inflación anual aumentará a 4.3%, por encima tanto de la lectura del 3.8% del mes anterior como de la estimación del consenso de Wall Street del 4.2%. Una lectura por encima del 4% podría reforzar las preocupaciones de que la Reserva Federal necesitará mantener las tasas de interés más altas por más tiempo, o incluso considerar aumentos adicionales, según indicó el informe.

Eso sería una noticia no deseada para los activos de riesgo. Los mercados comenzaron el año esperando múltiples recortes de tasas, pero después de una serie de datos más altos de lo esperado inflación y lecturas del mercado laboral los operadores ahora están descontando por completo una relajación y discuten cada vez más la posibilidad de que el próximo movimiento de la Fed podría ser un aumento en lugar de una reducción.

Aunque el bitcoin parece técnicamente sobrevendido tras su reciente caída, Thielen advirtió contra considerar un rebote a corto plazo como el inicio de una recuperación sostenida. La firma espera que el bitcoin pueda experimentar un repunte de alivio a principios de la semana, pero es probable que el movimiento se desvanezca si la inflación sorprende al alza.

La perspectiva general del flujo también se ha mantenido débil, indicó 10x Research. Las stablecoins registraron aproximadamente 1.7 mil millones de dólares en salidas netas la semana pasada y 5.5 mil millones de dólares durante el mes, lo que sugiere una salida de capital del mercado cripto. Mientras tanto, el interés abierto en los futuros de bitcoin ha caído drásticamente a medida que los operadores redujeron su exposición.

Thielen afirmó que los flujos de ETF siguen siendo la métrica clave a observar para evaluar el próximo movimiento del bitcoin. "Los flujos institucionales de ETF están impulsando el precio", escribió. "Sigue el dinero, no la narrativa."