Der Leiter der Krypto-Abteilung von Kalshi, John Wang, hat Handelsdaten von Polymarket infrage gestellt und Bedenken hinsichtlich der Volumengenauigkeit geäußert. Der Streit folgt auf jüngste Vergleiche von Spencer Bogart und Beobachtungen von Nick Devor.
Bandstreit entsteht
In einem Beitrag auf X sagte Wang, Kalshi habe im März etwa 13 Milliarden Dollar Handelsvolumen verzeichnet, verglichen mit 10 Milliarden Dollar bei Polymarket. Er bestritt frühere Behauptungen, dass beide Plattformen jeweils etwa 12 Milliarden Dollar verarbeiteten, und argumentierte, die Zahlen würden die tatsächliche Aktivität falsch repräsentieren.
Zum Vergleich: Bogart hatte zuvor beide Plattformen als nahezu gleich groß im Gesamtvolumen dargestellt , aber wichtige Unterschiede festgestellt. Seine Analyse deutete darauf hin, dass sich die Lücke vergrößert, wenn Sportmärkte ausgeschlossen werden.
Nach dieser Ansicht bearbeitete Polymarket etwa 7,5 Milliarden Dollar an nicht-sportbezogenen Geschäften, während Kalshi etwa 1,6 Milliarden Dollar verzeichnete.
„Unfairer Vergleich“
Unterdessen sagt Wang, der Vergleich sei unfair, weil die beiden Plattformen unterschiedlich funktionieren. Er argumentiert, Kalshi sollte nur mit der US-Version von Polymarket verglichen werden, die sich hauptsächlich auf Sport konzentriert, da dies der Arbeitsweise von Kalshi näherkommt.
Bemerkenswert ist, dass Kalshis Handel hauptsächlich im Sport stattfindet, während Polymarket eine breitere Mischung wie Politik, Wirtschaft und Krypto-Events umfasst. Aufgrund dieser Unterschiede sagen Experten, dass es schwierig ist, einen direkten, äpfelbezogenen Vergleich der Handelsvolumina anzustellen.
Zur weiteren Verteidigung von Kalshi stellte Wang eine ernsthafte Frage zur Zusammensetzung der Handelsaktivitäten von Polymarket. Er wies darauf hin, dass kriegsbezogene Verträge einen großen Anteil an den politischen Märkten ausmachen, die Kalshi nicht anbiete. Dementsprechend betonte er, dass die Zahlen nicht direkt vergleichbar seien.
Er äußerte auch Bedenken hinsichtlich möglicher Wash-Trading, bei denen derselbe Händler kauft und verkauft, um das Handelsvolumen zu erhöhen. Wang deutete an, dass dies in einigen der geschäftigsten Märkte von Polymarket passieren könnte, obwohl es keinen unabhängigen Beweis dafür gibt.
Allgemein weisen Experten darauf hin, dass Wash-Trading auf einigen kryptobasierten Plattformen ein Problem darstellt, da offene Systeme das Nachverfolgen und Verhindern erschweren können.
Spekulative Aktivität wirft Fragen auf
Separat stellte Devor einen klaren Vergleich zwischen den Plattformen vor. In einem Beitrag auf X sagte Devor, dass die Handelsaktivität auf Polymarket hauptsächlich von Spekulationen und nicht von realistischen Prognosen getrieben werde.
Konkret behauptete er, dass etwa 70 % der Trades an Kandidaten mit weniger als 1 % Chance gehen, die US-Präsidentschaftswahl zu gewinnen. Händler setzen zudem stark auf unwahrscheinliche Persönlichkeiten wie LeBron James und Kim Kardashian sowie auf nicht wahlberechtigte Personen wie Elon Musk statt auf etablierte Politiker.
Im Gegensatz dazu konzentriert Kalshi sich mehr auf führende, realistische Konkurrenten und verhalte sich dadurch eher wie ein traditioneller Prognosemarkt.
