Krypto-Branche reagiert nach Scheitern des Clarity Act bei der Abstimmung im Senat

Das Scheitern des Senats, den Clarity Act am Dienstag voranzubringen, war ein bedeutender Rückschlag für das Vorhaben der Kryptoindustrie, Marktstrukturregeln gesetzlich zu verankern, doch die Reaktionen der Branchenführer fielen bemerkenswert zurückhaltend aus.

Krypto-Führungskräfte erklärten, dass die Abstimmung den bereits im Gange befindlichen regulatorischen Fortschritt bei der SEC und CFTC nicht rückgängig macht und auch nicht voraussichtlich Banken, Vermögensverwalter und Krypto-Unternehmen daran hindert, weiterhin aufzubauen.

Was damit offen bleibt, ist die Frage der Beständigkeit: Die Vorschriften der Behörden können sich mit einer neuen Regierung ändern, während eine Gesetzgebung der Branche einen dauerhaft verankerten Rahmen gegeben hätte.

Für einige bedeutet dies, dass die USA nun Gefahr laufen, die Unsicherheit zu verlängern, die Unternehmen dazu veranlasst hat, sich Regionen wie Europa zuzuwenden, wo MiCA bereits ein klareres Regelwerk bietet. Andere argumentierten, dass die gescheiterte Abstimmung wenig an der langfristigen Verlagerung hin zu regulierten digitalen Vermögenswertmärkten ändert.

So reagierten Führungskräfte der Kryptoindustrie auf das Scheitern des Clarity Act im Senat.

Connor Howe, Mitbegründer & CEO, Enso

"Das Verfehlen der 60-Stimmen-Hürde führt nicht dazu, dass der Markt in das Jahr 2022 zurückfällt. [CFTC-Vorsitzender] Selig hat das CFTC-Personal bereits angewiesen, ein Marktstrukturregime auf Grundlage der bestehenden Befugnisse des Commodity Exchange Act zu entwerfen, und die SEC hat die Regulation Crypto Assets bereits im August zur öffentlichen Stellungnahme veröffentlicht. Keine der beiden Maßnahmen hing von der Abstimmung am Dienstag ab.

Beständigkeit ist der Bereich, in dem die Abstimmung weiterhin zählt. Der nächste Vorsitzende kann eine Agenturregel ohne eine einzige Abstimmung im Senat neu verfassen. Die Aufhebung eines Gesetzes erfordert einen weiteren Akt des Kongresses, eine Hürde, die nur wenige Vorsitzende überwinden. Banken und Vermögensverwalter, die noch unentschlossen sind, hoffen auf die Version, die länger Bestand hat als die Person, die die Agentur als Nächstes leitet. Die gleiche Lücke verschluckt das, was dieser Entwurf fallen ließ: den ausdrücklichen Schutz nach Abschnitt 1960 für Entwickler, die niemals Kundengelder berühren. Ohne diese gesetzliche Regelung ist dieser Schutz genauso leicht aufzuheben wie alles, was die CFTC oder SEC eigenständig verfasst. Nach einem gescheiterten Cloture-Antrag wird die Version, die Bestand hat, nicht von diesem Kongress kommen.

Barnali Biswal, CEO, Hilbert Group

"Das Unterschreiten der 60-Stimmen-Hürde sollte keinen starken Verkaufsdruck auslösen. Die Prognosemärkte hatten einen Scheitern bereits eingepreist. Es kostet jedoch die Dynamik. Große Banken-Handelsgruppen haben bis zur Abstimmung gegen die Regelungen zur Stablecoin-Rendite Lobbyarbeit geleistet, und dieser Kampf verschwindet nicht einfach, nur weil die Cloture gescheitert ist. Ohne diesen Kompromiss bleibt institutionelles Kapital in einem fragmentierten, durchsetzungsintensiven Markt unterwegs."

Michael Saylors Strategie

„Bitcoin hat in den USA seit Jahren eine klare rechtliche und regulatorische Situation“, sagte das Unternehmen in einem X-Beitrag. Strategy stellte fest, dass die CFTC Bitcoin seit langem als Ware behandelt, die IRS es als Eigentum anerkennt, die SEC Spot-BTC-Produkte genehmigt hat und das FASB Bitcoin als GAAP-Vermögenswert einstuft.

Alan Konevsky, CEO von tZERO

„Die strukturelle Verschiebung hin zu regulierten digitalen Vermögenswertmärkten ist bereits im Gange, und die heutigen gescheiterte Abstimmung ändert daran nichts. Andere Wege werden bereits erkundet, wobei die SEC und CFTC ihre eigenen Regelvorschläge vorlegen und sich auf eine koordinierte Zuständigkeit für digitale Vermögenswerte einigen. Unabhängig vom regulatorischen Weg werden Institutionen diese Protokolle weiterhin der traditionellen Marktinfrastruktur vorziehen, da die sichere, regulierte Infrastruktur, die sie benötigen, heute bereits existiert.“

Frederik Gregaard, CEO der Cardano Foundation

"Während das heutige Ergebnis enttäuschend ist, bleibt der Bedarf an regulatorischer Klarheit dringlicher denn je. Klare Regeln sind unerlässlich, um Verbraucher zu schützen, die institutionelle Adoption zu ermöglichen und die finanzielle Führungsposition der USA zu stärken. Wir bleiben am Verhandlungstisch und engagieren uns weiterhin dafür, mit den Gesetzgebern zusammenzuarbeiten, um klare Regeln für Innovationen erfolgreich umzusetzen.“ Katherine Kirkpatrick Bos, Leiterin der Rechtsabteilung bei Chainlink Labs.

„In Europa kennen die Entwickler zumindest die Spielregeln unter MiCA. Der Vorstoß für mehr Klarheit zeigt, dass Washington weiß, dass eine regulatorische Lücke geschlossen werden muss, doch die Entwickler können es sich nicht leisten, darauf zu warten, dass die USA ihre Angelegenheiten regeln. Die Blockchain-Technologie wird sich weiterhin weiterentwickeln, da sie einen echten Mehrwert bietet, der über jeden einzelnen Krypto-Preis hinausgeht. Es scheint, dass die EU die klarste Rechtsordnung dafür ist.“

Abhishek Vaidyanathan, Leiter der Rechtsabteilung, NEAR

„Sollte die Filibuster-Abstimmung heute scheitern, ist der nächste Kongress die wahrscheinlich nächste Gelegenheit, die Marktstruktur für Kryptowährungen zu behandeln. Das Repräsentantenhaus hat bereits seine Sitzungen für die Wochen vom 21. und 28. September abgesagt, und die Arbeitsphase des Senats beginnt am 5. Oktober, vor den Wahlen am 3. November.

Die Ablehnung des Gesetzesvorhabens lässt Unternehmen vollständig von den Vorgaben der Behörden und der fortlaufenden Verwaltungsermessen abhängig. Unternehmen, die ihre Budgets für 2027 festlegen, würden eine weitere längere Verzögerung erleben, die sie dazu zwingt, wieder auf Einzelfallentscheidungen und wiederholte rechtliche Arbeiten zurückzugreifen, während Geschäftspartner weiterhin regulatorische Unsicherheit einkalkulieren. Kapital, das derzeit an der Seitenlinie auf klare Gesetzgebung wartet, könnte einfach an andere Orte abfließen.

Europa arbeitet seit Dezember 2024 unter MiCA. Im Gegensatz dazu bleibt die USA weiterhin im Stillstand und stützt sich auf Bundesauslegungen, vorgeschlagene Regeln und ein Flickwerk von staatlichen Regimen. Ohne KLARHEIT fehlt dem breiteren Markt die gesetzliche Grundlage, die GENIUS für Stablecoins geschaffen hat, sodass Unternehmen ein System navigieren müssen, in dem die Behandlung eines Tokens weiterhin von Ermessen der Behörden und historischen Zusagen abhängt und nicht von festgelegtem Gesetzesrecht.

Vassilis Tziokas, VP Wachstum bei Matter Labs

"Heute erreichte der Senat nicht die erforderliche Stimmenzahl, um das CLARITY-Gesetz voranzubringen, und wir hatten uns ein anderes Ergebnis gewünscht: Klare Regeln erleichtern die Skalierung und erhöhen die Sicherheit aller Entwicklungen in der Branche. Doch die Abstimmung veränderte den Zeitplan in Washington, nicht die Richtung im Bankwesen.

Banken setzen ihre Zukunft nicht auf eine Stimmenauszählung. Sie bauen bereits ihre eigenen tokenisierten Einlagenetzwerke auf, um Dollar mit der Geschwindigkeit von Stablecoins onchain zu bewegen, rund um die Uhr sofort abzuwickeln und Zahlungen direkt in die Infrastruktur zu programmieren – und das alles, während die Einlagen auf der eigenen Bilanz der Bank verbleiben, unter den Regeln, die sie bereits regeln. Und tokenisierte Einlagen sind die Haustür, nicht das ganze Haus. Dieselbe Infrastruktur wird auf Intraday-Repo, Sicherheiten, die am Wochenende bewegt werden können, und tokenisierte Wertpapiere ausgeweitet, wobei bankgerechte Datenschutzvorgaben die Eintrittsvoraussetzung darstellen und nicht eine nachträgliche Überlegung.

JPMorgans Einzahlungstoken ist live, Citi wickelt tokenisierte Zahlungen über Zeitzonen hinweg ab, und regionale sowie Gemeindebanken errichten bankenverwaltete Einlagennetzwerke auf gemeinsamer Infrastruktur. Cari hat gerade mehr als 30 Millionen US-Dollar aufgenommen, die vollständig von Banken unterstützt werden, um Institutionen ein Netzwerk zu bieten, das sie selbst besitzen und verwalten.

Da die Gesetzgebung ins Stocken geraten ist, erwarten wir, dass sich der Schwerpunkt hin zu den Aufsichtsbehörden verlagert, wobei die von der SEC und der CFTC geleitete Regulierung sowie die Leitlinien der Bankenaufsichtsbehörden vorübergehend mehr Gewicht tragen werden. Stablecoins und tokenisierte Einlagen verfolgen unterschiedliche Zwecke, und beide profitieren von mehr Rechtssicherheit. Ein ins Stocken geratener Gesetzentwurf verzögert das Regelwerk, nicht das Wachstum."

Joshua Riezman, Chief Legal and Strategy Officer bei der Handelsfirma GSR:

„Da der Kongress nicht in der Lage ist, umfassende Gesetzgebungen zur Marktstruktur zu verabschieden, richten sich nun alle Blicke auf die SEC, CFTC und andere Aufsichtsbehörden, um die Klarheit und umsetzbare Leitlinien bereitzustellen, die Marktteilnehmer benötigen.

Unterdessen haben andere Rechtsordnungen die Möglichkeit, schneller voranzukommen und sich als globale Führungskräfte im Bereich digitaler Vermögenswerte zu etablieren, während die USA weiterhin Boden verlieren. Die Chance für eine amerikanische Führungsrolle besteht weiterhin, doch sie wird nicht unbegrenzt bestehen bleiben.

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