7
Председатель SEC Пол Аткинс обозначил тенденцию к более широкому переходу к рыночным механизмам, основанным на блокчейне, указав на возможность разработки нормативных актов, регулирующих торговые системы, деятельность брокерско-дилерских компаний, клиринговые функции и криптохранилища. Он отметил, что гибридные платформы, возможно, потребуют более четкого правового регулирования в сфере ценных бумаг.
Key Takeaways
- Ключевые выводы:
-
- Аткинс подчеркнул более широкий интерес SEC к разработке официальных правил, касающихся структуры рынка на блокчейне.
- Торговые и клиринговые системы на основе блокчейна могут получить специальный регуляторный режим в рамках будущих предложений.
- Криптохранилища привлекли повышенное внимание, поскольку регуляторы изучают последствия для законодательства о ценных бумагах и консультантах.
Аткинс намечает более широкий сдвиг SEC в сторону ончейн-структур
8 мая председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Пол С. Аткинс обрисовал потенциальный новый этап нормотворчества SEC, связанный с финансовыми рынками на блокчейне, указав на возможные предложения, охватывающие системы торговли на блокчейне, деятельность брокеров-дилеров, клиринговые функции и криптохранилища. Выступая на выставке Special Competitive Studies Project AI+ Expo в Вашингтоне, Аткинс указал, что SEC оценивает, адекватно ли существующие рамки регулирования ценных бумаг учитывают финансовую инфраструктуру на основе блокчейна.
Вместо того чтобы рассматривать децентрализованные системы как изолированные продукты, Аткинс охарактеризовал многие ончейн-платформы как интегрированные финансовые архитектуры, которые объединяют исполнение, управление залогом, маршрутизацию ликвидности, расчеты и автоматизированные торговые стратегии в рамках единого протокола. Он отметил, что в ближайшей перспективе Комиссия может рассмотреть ограниченный путь инноваций, одновременно проводя процедуру нормотворчества с уведомлением и комментариями, связанную с тем, как определение «биржи» применяется к ончейн-торговым системам. Аткинс заявил:
«Поскольку Комиссия рассматривает эти политические инициативы, мы должны помнить, что сегодня рыночные структуры на блокчейне часто носят гибридный характер, сочетая в себе элементы так называемых «традиционных» и «децентрализованных» финансов».
Эти замечания также дают повод предположить, что SEC может отойти от применения жестких интерпретаций, основанных на категориях, к деятельности в сфере блокчейна. Аткинс указал, что агентство должно дополнительно изучить, как определения брокера и дилера применяются к рынкам на блокчейне, включая программные интерфейсы, которые облегчают децентрализованную финансовую деятельность. Он добавил, что принятие правил об исключениях может стать частью этого процесса, поскольку регуляторы пытаются создать более четкие пути соблюдения нормативных требований для участников рынка.
Криптохранилища и клиринговые структуры привлекают внимание SEC
Еще одной заметной областью стали модели клиринга и расчетов в цепочке блоков, в частности системы, разработанные с учетом практически мгновенного исполнения и алгоритмического управления контрагентами. Аткинс заявил, что SEC следует пересмотреть определение «клирингового агентства», чтобы определить, какие виды деятельности общего назначения выходят за рамки традиционного регулирования, когда транзакции расчеты осуществляются автоматически через инфраструктуру блокчейна.
Криптохранилища стали отдельным приоритетом политики. Аткинс описал эти продукты как программные приложения, которые позволяют пользователям размещать цифровые активы в цепочке для получения дохода. В своих замечаниях он подчеркнул, как определенные финансовые инструменты на основе блокчейна могут пересекаться с существующими рамками регулирования ценных бумаг и инвестиционных консультантов, поскольку регуляторы оценивают их структуру и функции. Аткинс также подчеркнул, что SEC будет продолжать адаптировать свой подход по мере того, как рынки все больше переходят в цепочку. Аткинс сказал:
«Я считаю, что нам следует рассмотреть способы обеспечения ясности в отношении того, что обычно называют «крипто-хранилищами», особенно в том, что касается точек соприкосновения с Законом о ценных бумагах и Законом о консультантах».
В речи также было подчеркнуто предпочтение Аткинса использовать процедуру нормотворчества с уведомлением и комментариями, а также полномочия по предоставлению исключений для решения вопросов, связанных с возникающими структурами криптовалютного рынка. Он вновь призвал Конгресс направить законопроект CLARITY на подпись президенту Трампу, аргументируя это тем, что законодательные реформы обеспечат более прочную основу для рынков цифровых активов по мере продолжения расширения финансовых систем на основе блокчейна.
