MARA продала 23 093 биткоина на сумму 1,6 млрд долларов в связи с изменением стратегии Министерства финансов

Выручка MARA упала на 23% из-за продажи биткоинов для финансирования роста

MARA приступает к активному использованию своих биткоин-резервов.

Согласно последней отчетности, представленной регулирующим органам, за шесть месяцев до июня майнер продал около 23 093 $BTC примерно за 1,6 млрд долларов по средней цене 70 631 доллар. Полученные средства были направлены на финансирование операционной деятельности, реализацию возможностей роста и управление ликвидностью.

Эти продажи отражают целенаправленное изменение политики. MARA сообщила, что в 2026 году расширила свою стратегию управления запасами, разрешив продажу биткойнов, но сохранив возможность удерживать или покупать $BTC в зависимости от рыночных условий и потребностей в капитале.

Биткойн становится источником капитала для роста

По состоянию на конец июня MARA владела 35 577 $BTC на сумму около 2,08 млрд долларов, включая 9 270 $BTC, задействованных в стратегии управления цифровыми активами. Стоимость активов была рассчитана на основе цены биткоина на конец квартала — 58 524 доллара.

В первом полугодии компания добыла 4 669 $BTC, что примерно соответствует показателю годом ранее. Однако выручка за шесть месяцев снизилась на 23 % до 349,5 млн долларов, поскольку снижение цен на биткоин негативно повлияло на доходы от майнинга.

Чистый убыток MARA во втором квартале составил 611,3 млн долларов по сравнению с прибылью в 808,2 млн долларов годом ранее. В последний результат вошёл убыток в размере 343 млн долларов, связанный с изменениями справедливой стоимости цифровых активов компании. Вместо того чтобы полагаться исключительно на дальнейшие продажи, MARA также привлекает заёмные средства под залог своих активов.

Кредиты от Coinbase и Two Prime ограничивают размывание акций

4 августа MARA привлекла дополнительный долг в размере 600 млн долларов через кредитные линии, обеспеченные биткойнами, у Coinbase Credit и Two Prime. Компания также включила существующий кредит от Coinbase на сумму 150 млн долларов в новую структуру.

Первоначально кредиты были обеспечены 18 750 $BTC, стоимость которых на момент закрытия сделок составляла около 1,2 млрд долларов. MARA намерена использовать часть полученных средств для запланированного приобретения компании Long Ridge Energy в Огайо за 1,5 млрд долларов.

Кредит от Two Prime на сумму 300 млн долларов имеет фиксированную ставку 7,65%, в то время как ставка по кредиту от Coinbase равна среднему значению ставки по федеральным фондам плюс 3,875 процентных пункта. Сроки погашения обоих кредитов наступают в 2028 году, хотя срок кредита от Coinbase может быть автоматически продлен на один год.

MARA назвала заимствование «источником финансирования, не приводящим к размыванию акций», который позволяет сохранить возможность получения прибыли от потенциального роста стоимости биткоина.

Рыночный обозреватель Синди Фэн заявила, что вторая половина года для MARA теперь зависит от успешной реализации планов, выделив завершение сделки с Long Ridge, аренду систем искусственного интеллекта и международную экспансию Exaion.

Общая тенденция очевидна: биткоин остаётся стратегическим активом для MARA, но он больше не является неприкосновенным. Казначейские средства всё в большей степени становятся источником финансирования для следующего этапа развития компании.