4
В США индекс потребительских расходов (PCE) в июне показал ограниченное снижение, однако инфляция оставалась выше целевого показателя ФРС в 2%. Сильное восстановление потребительских расходов во втором квартале свидетельствует о том, что экономика США остается устойчивой, несмотря на высокие процентные ставки и рост цен на энергоносители.
Согласно данным, опубликованным Министерством торговли США, потребительские расходы, один из важнейших двигателей роста экономики, во втором квартале года увеличились на 3,2 процента в годовом исчислении. В первом квартале рост расходов составил всего 0,5 процента.
Базовая инфляция PCE снизилась с 3,4 процента в июне до 3,3 процента. Хотя это снижение рассматривается как позитивный сигнал для представителей ФРС, тот факт, что рост цен по-прежнему значительно превышает целевой показатель центрального банка, приводит к сохранению неопределенности в отношении денежно-кредитной политики.
Председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш заявил вчера на пресс-конференции, что решения в области денежно-кредитной политики будут основываться не только на данных PCE, но и на более широком наборе показателей инфляции. Уорш также добавил, что экономика США остается устойчивой.
Экономисты утверждают, что возобновление резкого роста цен на энергоносители является одним из наиболее значительных рисков для экономики США во второй половине года. Возобновление роста цен на нефть и усиление инфляционного давления могут подтолкнуть ФРС к дальнейшему ужесточению денежно-кредитной политики.
Высокий уровень инфляции также заставляет потребителей быть более чувствительными к ценам на товары. Финансовый директор Procter & Gamble Андре Шультен заявил, что потребители действуют осторожно, но расходы остаются стабильными, добавив, что каждый потребитель стремится получить соотношение цены и качества.
Экономисты Citigroup Эндрю Холленхорст и Вероника Кларк заявили, что тот факт, что Уорш уделяет больше внимания показателям инфляции, помимо PCE, может снизить вероятность повышения процентной ставки в краткосрочной перспективе.
Экономисты отметили, что базовый индекс потребительских цен составляет 2,6 процента, что ближе к целевому показателю ФРС в 2 процента, чем базовый индекс потребительских цен. Холленхорст и Кларк заявили, что более широкие индикаторы, за которыми следит Уорш, могут более четко показать в ближайшие месяцы, что нет тревожного ускорения инфляции.
В настоящее время рынки оценивают вероятность повышения процентной ставки ФРС в сентябре в 59%. Однако экономисты Citigroup считают, что это ожидание может быть завышено и что нового повышения ставки в ближайшем будущем может и не произойти.
*Это не инвестиционная рекомендация.
