Cripto para Asesores: Hyperliquid y el futuro de las finanzas

¡Feliz jueves, asesores!

En el boletín de hoy, Michael Zhao de Grayscale Research sobre cómo Hyperliquid trasladó el trading a nivel de bolsa a la cadena, y por qué sus precios comienzan a tener relevancia más allá de ella.

Luego, en “Pregunte a un Experto,” Kim Klemballa responde preguntas sobre el token $HYPE: staking, comisiones, gobernanza y los ETFs que ahora lo siguen.

Feliz lectura.

- Sarah Morton

¿Qué es Hyperliquid y por qué es importante para el futuro de las finanzas?

Hyperliquid es una plataforma de finanzas descentralizadas (DeFi) que muestra al mundo lo que es posible con la tecnología blockchain. Diseñada específicamente para la infraestructura financiera, es mejor conocido por el comercio de futuros perpetuos, que son derivados sin vencimiento que se comercian 24/7. Un éxito enorme desde su introducción, los llamados perps no solo están revolucionando las finanzas onchain; están creando nuevos mercados que no están disponibles a través de la infraestructura financiera tradicional.

A diferencia de la mayoría de los exchanges descentralizados, Hyperliquid opera un libro de órdenes onchain que se asemeja a un exchange más tradicional, soportando hasta 200,000 órdenes por segundo. Cada orden, operación y liquidación se liquida de manera transparente onchain. Esto resulta en una combinación única de rendimiento a nivel de exchange y liquidación basada en blockchain. Durante un mercado bajista de criptomonedas, Hyperliquid procesó $1.28 billones en volumen de perpetuos en la primera mitad de 2026. Esto lo coloca entre los cinco principales mercados de derivados cripto, incluyendo exchanges centralizados que han existido por mucho más tiempo.

Hyperliquid es importante porque demuestra que los mercados financieros pueden trasladarse a la cadena de bloques a gran escala sin perder rendimiento. En 2025, la plataforma generó aproximadamente 1.000 millones de dólares en ingresos, principalmente provenientes de comisiones de negociación. En conjunto, el volumen total en la plataforma fue de unos 5,3 billones de dólares hasta agosto de 2026. Y considere esta estadística impactante: el proyecto alcanzó esta escala sin inversores externos ni creadores de mercado remunerados, y con un equipo de apenas 11 personas.

La profundidad del libro de órdenes de Hyperliquid, una medida de liquidez, se sitúa consistentemente por encima del bitcoin incluso en comparación con grandes exchanges como Binance, Bybit, OKX y Coinbase.[2] Esa profundidad significa que en ocasiones ha sido más barato operar con bitcoin en Hyperliquid que en otros mercados debido a una menor desviación (slippage).

¿Cuáles son algunos ETF que siguen a $HYPE?

• ETF de Staking Hiperlíquido de Grayscale (HYPG): Estructurado por Grayscale para incluir capacidades de staking, ofreciendo una tasa de gastos del 0.29%.
• ETF Bitwise Hyperliquid (BHYP): Gestionado por Bitwise, con una tasa de gasto del 0.34%.
• ETF Hyperliquid de 21Shares (THYP): Ofrecido por 21Shares, con una tasa de gastos del 0.30%.

- Kim Klemballa, CoinDesk Datos e Índices

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Grayscale Hyperliquid Staking ETF ("HYPG" o el "Fondo"), un producto cotizado en bolsa, no está registrado bajo la Ley de Compañías de Inversión de 1940 (o la Ley ’40) y, por lo tanto, no está sujeto a las mismas regulaciones y protecciones que los ETFs y fondos mutuos registrados bajo la Ley de 1940. Una inversión en HYPG está sujeta a un alto grado de riesgo y volatilidad aumentada. HYPG no es adecuado para un inversionista que no pueda permitirse la pérdida total de la inversión. Una inversión en el Fondo no es una inversión directa en $HYPE. Las cifras de Recompensas por Staking no son indicativas del desempeño del Fondo. Las recompensas por staking no están garantizadas y pueden cambiar frecuentemente, incluyendo, pero no limitándose a, disminuciones significativas.

Esta información debe ir precedida o acompañada por un prospecto del Grayscale Hyperliquid Staking ETF (HYPG), que puede obtenerse haciendo clic aquí. Por favor, lea atentamente el prospecto antes de invertir.

Invertir en activos digitales implica un riesgo significativo y una volatilidad elevada, incluyendo la posible pérdida del capital principal. Una inversión en el Fondo no es adecuada para todos los inversores, puede considerarse especulativa y no está destinada a ser un programa de inversión completo.

Esta información no debe considerarse como investigación, asesoramiento de inversión o una recomendación respecto a cualquier producto, estrategia o valor en particular. Este material es estrictamente para fines ilustrativos, educativos o informativos y está sujeto a cambios. Las compañías, emisores, plataformas o protocolos específicos mencionados son únicamente con fines educativos y no deben considerarse una recomendación para comprar o vender valores, activos digitales u otros instrumentos financieros. Cualquier entidad mencionada no representa necesariamente las tenencias actuales o futuras de ningún producto de Grayscale.

Cuando un Fondo apuesta su activo subyacente, el token está sujeto a los riesgos asociados generalmente con la apuesta. La apuesta requiere que el Fondo bloquee el token durante el período de tiempo exigido por el protocolo de staking, lo que implica que el Fondo no puede vender o transferir el token apostado, haciéndolo ilíquido durante el tiempo que permanezca apostado. Además, durante el período de bloqueo, el Fondo está sujeto a la volatilidad del precio de mercado del activo subyacente y podría perder oportunidades de venta en momentos oportunos. Durante el período de desestaking, el Fondo podría perder oportunidades de ganar recompensas porque, en algunos casos, el token apostado puede no generar recompensas durante este período o solo hacerlo durante una parte del mismo. Los activos apostados también están sujetos a brechas de seguridad, caídas o ataques a la red, vulnerabilidades en contratos inteligentes, y fallos o compromisos de validadores o custodios, lo que puede resultar en la pérdida total del activo apostado o de cualquier recompensa. Las posibles recompensas del staking son obtenidas por el Fondo y no se emiten directamente a los inversionistas.

Los activos digitales representan una industria nueva y en rápida evolución. El valor del Fondo depende de la aceptación de los activos digitales, las capacidades y el desarrollo de las tecnologías blockchain y las características fundamentales de inversión del activo digital. Las redes de activos digitales son desarrolladas por un conjunto diverso de colaboradores y la percepción de que ciertos colaboradores de alto perfil ya no contribuirán a la red podría tener un efecto adverso en el precio de mercado del activo digital relacionado. Los activos digitales pueden tener una propiedad concentrada y las grandes ventas o distribuciones por parte de los poseedores de dichos activos digitales podrían tener un efecto adverso en el precio de mercado de dichos activos digitales.

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