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El mercado de las monedas estables pierde más de 12 000 millones de dólares desde mediados de mayo
El sector de las criptomonedas vinculadas a monedas fiduciarias, según los datos de defillama.com del sábado 18 de julio, muestra que más de 1.500 millones de dólares en valor de stablecoins han salido del mercado desde el 11 de julio. De hecho, el retroceso ha supuesto un total de más de 12 000 millones de dólares en salidas durante los últimos 62 días, desde el 17 de mayo de 2026. Se trata de una de las mayores contracciones que ha experimentado el sector de las monedas estables en más de cuatro años.
Los principales actores apenas se inmutan
Esta semana, el $USDT de Tether sigue ostentando la corona de las monedas estables con una capitalización de mercado de 184 055 millones de dólares, mientras que el $USDC de Circle le sigue con 73 376 millones de dólares. Estos dos pesos pesados apenas han variado durante la última semana, con el $USDT cediendo un 0,06 % y el $USDC bajando un 0,04 %. El USDS de Sky ocupa el tercer puesto, con 6.66 mil millones de dólares, pero fue el más afectado de entre las diez principales stablecoins, con una caída del 12,30 %.
Dai ($DAI), el $USD1 de World Liberty Financial y el USDe de Ethena ocupan los puestos intermedios, con el $USD1 cayendo un 4,59 % durante la última semana y el $DAI de Sky bajando un 0,43 %. El USDG de Global Dollar acaparó toda la atención con el mejor rendimiento semanal entre las 10 principales, subiendo un 9,08 % hasta alcanzar una capitalización de mercado de 3 164 millones de dólares. El PYUSD de PayPal también se unió al grupo de ganadores, sumando un 1,60 % para alcanzar los 2 877 millones de dólares.
La USYC de Circle y la BUIDL de Blackrock siguieron la tendencia contraria, cayendo un 3,64 % y un 8,68 %, respectivamente, lo que dejó a la BUIDL con una capitalización de mercado de 2.633 millones de dólares. Los resultados dispares entre las stablecoins de tesorería tokenizadas y las que generan rendimiento sugieren que este segmento del mercado aún se está reorganizando, incluso aunque los dos mayores emisores respaldados por moneda fiduciaria apenas hayan tenido que esforzarse.
Por qué es importante el momento
El momento lo dice todo. Esta contracción comenzó a mediados de mayo y se aceleró durante un periodo en el que el bitcoin y la mayoría de las principales altcoins se mantuvieron en gran medida estables, en lugar de desplomarse. Eso diferencia el retroceso de las stablecoins de la habitual narrativa del «pánico por la aversión al riesgo». Si el miedo realmente llevara la batuta, cabría esperar que la caída fuera en paralelo a una venta masiva más generalizada en el mercado. Hasta ahora, ese guion no se ha cumplido.
Más competencia, menos «aparcamiento de efectivo»
Esto aleja el debate de una simple interpretación bajista. La historia más importante podría ser un mercado de stablecoins que está madurando, en el que los emisores compiten cada vez más en cuanto a rentabilidad, características y utilidad, en lugar de limitarse a ofrecer un espacio digital donde aparcar dólares.
