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Open USD, un grupo respaldado por bancos desarrollando una stablecoin vinculada al dólar, es la amenaza más creíble hasta ahora para el $USDC de Circle Internet (CRCL) porque apunta a la economía en el corazón del negocio de la empresa, el gestor de activos criptográficos CoinSharesdijo en un informe del lunes.
A diferencia de los emisores tradicionales de stablecoins, que conservan los ingresos generados por sus reservas, Open USD planea distribuir el rendimiento a las empresas participantes, reteniendo solo una comisión de gestión. CoinSharesdijo que el modelo podría presionar los márgenes de Circle al tiempo que aumentaría el costo de mantener la distribución de $USDC.
“Si tiene éxito, Open USD podría impulsar a las stablecoins aún más hacia los pagos convencionales al hacer que la economía y la gobernanza sean más atractivas para las empresas que realmente las utilizan,” escribió el analista Luke Nolan.
Desarrollado por Open Standard, el stablecoin enfocado en instituciones cuenta con el respaldo de un consorcio de más de 140 empresas, incluyendo BlackRock (BLK), Coinbase (COIN), Mastercard (MA), Stripe y Visa (V), y apunta a un lanzamiento en la segunda mitad de 2026. Detalles clave, incluida su estructura de reservas y modelo de tarifas, permanecen sin divulgar.
El modelo también fortalece la posición de Coinbase antes de la renovación el 18 de agosto de su acuerdo de reparto de ingresos con Circle, bajo el cual la plataforma recibe aproximadamente la mitad de los ingresos de las reservas de $USDC, según el informe.
La oferta circulante de $USDC ha disminuido a aproximadamente $73 mil millones desde casi $80 mil millones en marzo, reduciendo su participación en el mercado de stablecoins, que asciende a aproximadamente $312 mil millones, mientras la competencia de emisores recién regulados se intensifica.
Las acciones de Circle cayeron más del 17% el día en que se anunció Open USD, aunque CoinSharesindicó que la caída probablemente fue amplificada por ventas técnicas vinculadas a la reconstitución del índice Russell.
Sin embargo, el informe sostiene que el mercado podría estar sobrerreaccionando. Open USD aún no ha sido lanzado, detalles importantes siguen sin resolverse y Circle mantiene una ventaja significativa gracias a la profunda liquidez de $USDC y años de integraciones en intercambios, DeFi y pagos.
