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Una actualización con importantes implicaciones
El banco de Wall Street ha actualizado sus declaraciones de registro S-1 para los fondos al contado propuestos de ether y solana, en los que Coinbase se encarga de la custodia y facilita el staking, en colaboración con BNY Mellon (habiendo sido este último designado como custodio conjunto del Morgan Stanley Ethereum Trust y del Morgan Stanley Solana Trust).
Los documentos presentados mantienen el staking como elemento central del diseño de los productos. El fondo de Ethereum tiene la intención de destinar al staking entre el 50 % y el 80 % de su ether en condiciones normales, mientras que el fondo de Solana podría destinar hasta el 100 % de su SOL al staking, manteniendo una parte en liquidez para reembolsos y gastos. Los proveedores de staking y los custodios se repartirían el 5 % de las recompensas, mientras que el 95 % se destinaría a cada fondo.
En rondas de presentación anteriores se nombró a Figment Inc., Galaxy Blockchain Infrastructure LLC y Coinbase Canada Inc. como proveedores de servicios de staking. Se espera que el producto de Ethereum cotice bajo el ticker MSSE, mientras que el fondo de Solana cotizará en NYSE Arca como MSOL.
Ambos fondos tienen una comisión de gestión anual del 0,14 % y, tal y como informó Bitcoin.com News en junio, Morgan Stanley fijó esta comisión del 0,14 % en su segunda ronda de modificaciones, rebajando así la del producto de ether de Grayscale, que era del 0,15 %, y estableciendo las comisiones más bajas del mercado en ese momento.
Una guerra de comisiones con una estrategia probada
Esta política de precios agresiva sigue una estrategia que el banco ya ha puesto a prueba. El Bitcoin Trust de Morgan Stanley (MSBT) atrajo 300,7 millones de dólares en entradas tras su lanzamiento en abril de 2025 con el mismo enfoque de comisiones bajas, y la entidad se ha fijado ahora como objetivo ganar cuota de mercado en los productos de ether y Solana a medida que se intensifica la competencia en materia de comisiones entre los emisores.
El rápido ritmo de las modificaciones (ya sean las solicitudes originales de enero, las revisiones del 18 de junio y ahora la actualización del 14 de julio) sugiere un diálogo activo con la Comisión de Valores y Bolsa (SEC). Las sucesivas actualizaciones del formulario S-1 suelen indicar que los reguladores están trabajando en una solicitud en lugar de dejarla en suspenso.
La aprobación sigue pendiente, y la SEC no se ha comprometido a un plazo concreto. El próximo hito importante a tener en cuenta es una ronda final de modificaciones en la que se establecerán los mecanismos de lanzamiento, momento en el que el mercado sabrá si la mayor gestora de patrimonios de Wall Street podrá ofrecer fondos de ether y solana con posibilidad de staking a sus 19 000 asesores (y si la comisión del 0,14 % resistirá la competencia de otros operadores dispuestos a ofrecer comisiones más bajas).
