He aquí por qué el discurso de Warsh en Jackson Hole es un evento importante para el bitcoin y el oro

El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, pronunciará su primer discurso principal en Jackson Hole el viernes a las 10 a.m. ET. Es su primer discurso importante desde que asumió el cargo en mayo, y uno que ha generado mucha expectación en la comunidad cripto.

“A las 10:00 AM ET, Kevin Warsh ofrece su primer discurso en Jackson Hole. Se avecina una gran volatilidad,” afirmó un popular usuario relacionado con criptomonedas en X publicado temprano el lunes.

Esa perspectiva es justa dado lo que está en juego: si la Fed estará dispuesta, de ser necesario, a respaldar el plan de recompra de bonos del Tesoro de EE. UU. por 4 mil millones de dólares para ayudar a contener los rendimientos a largo plazo del Tesoro, el referente para los costos de endeudamiento en toda la economía.

El 19 de agosto, el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, afirmó que el gobierno al menos duplicaría sus recompras de bonos del Tesoro a más largo plazo, aumentando cada operación de 2 mil millones de dólares a por lo menos al menos $4 mil millones comenzando el 9 de septiembre hasta el 4 de noviembre. El anuncio se produjo mientras el rendimiento a 30 años se mantenía en su nivel más alto desde 2007 y planteaba un desafío tanto para la gestión fiscal como para las valoraciones de los activos de riesgo.

Como tal, los mercados lo interpretaron como una señal de una oferta oficial para limitar los costos de endeudamiento a largo plazo, una medida que eventualmente podría llevar a la Reserva Federal a intervenir y comprar tantos bonos como sea necesario para mantener bajos los rendimientos, una forma de control de la curva de rendimientos.

Activos tangibles que se benefician de represión financiera y un aluvión de liquidez fiduciaria se recuperó rápidamente. Bitcoin y el oro se dispararon, con bitcoin aumentando de $64,000 a $80,000 en una semana. El programa del Tesoro no es QE, lo que significa que no agrega liquidez fresca a los mercados, y el tamaño es pequeño en comparación con la deuda federal de $40 billones. Por lo tanto, a menos que la Fed se sume, comprando bonos y inyectando liquidez, una caída sostenida en los rendimientos parece poco probable.