Por qué los puristas acérrimos del bitcoin no están preocupados por la enorme caída de precios que borró 200 mil millones de dólares

Los puristas acérrimos del bitcoin no han perdido la fe en la criptomoneda digital más grande del mundo, a pesar de que ha perdido cerca del 17% de su valor, marcando el peor rendimiento semanal desde julio de 2024 y eliminando aproximadamente 200 mil millones de dólares en capitalización de mercado en los últimos siete días.

Los destacados defensores o maximalistas de bitcoin (abreviado como maxis), un grupo que cree que bitcoin es la única criptomoneda con probabilidad de lograr una adopción global duradera y relevancia monetaria, sostienen que el capital está siendo absorbido por la inteligencia artificial y salido del ecosistema cripto, generando lo que ellos consideran una crisis temporal de liquidez en lugar de un problema fundamental de bitcoin.

Esta narrativa surge mientras la criptomoneda más grande del mundo se mantiene actualmente por debajo de los 60,000 dólares, con una caída de aproximadamente el 27% en el último mes y una disminución de más del 50% desde su máximo histórico del 6 de octubre, según datos de CoinDesk.

La fuga de capitales coincidió con una racha récord para los ETFs de bitcoin al contado en EE. UU., que sufrió salidas de 3.45 mil millones de dólares durante 11 sesiones consecutivas. Mientras el cripto mercado experimenta pérdidas, el apetito tecnológico de Wall Street sigue siendo agresivo. Incluso después de la reciente corrección, las acciones relacionadas con la inteligencia artificial continúan siendo algunas de las más sólidas en el mercado. El Nasdaq subió un 34%, y el S&P 500 escaló casi un 24% en el último año, aumentando la ansiedad entre los inversores en criptomonedas que buscan respuestas sobre el bajo rendimiento de bitcoin.

Mientras que algunos observadores del mercado consideran la caída como una pérdida de confianza estructural, los maximalistas de bitcoin argumentan que la caída es simplemente un reflejo de capital especulativo rotando fuertemente hacia la IA.

Según Mati Greenspan, analista de mercado, maximalista de bitcoin y fundador de Quantum Economics, el precio de bitcoin está en una tendencia bajista, no porque los inversores hayan perdido la confianza en él, sino porque la IA se ha convertido en el destino dominante para el capital especulativo.

"Bitcoin no enfrenta un problema de bitcoin. Está enfrentando un problema de liquidez," dijo Greenspan a CoinDesk en una entrevista el viernes. "La IA se ha convertido en la nueva obsesión del mercado, pero las obsesiones se desvanecen.”

Otro destacado maximalista de bitcoin y sujeto de debate reciente sobre si sus ventas de bitcoin han provocado la reciente caída, el presidente de Strategy (MSTR), Michael Saylor, hizo eco de Greenspan's sentimiento en X.

“Los mercados de capital están financiando la expansión de la IA a una escala histórica: aproximadamente 400.000 millones de dólares en seis meses,” dijo Saylor. Los ETFs de Bitcoin han experimentado salidas de alrededor de 4.000 millones de dólares desde el 14 de mayo, presionando al $BTC. Esto es una rotación de capital, no un deterioro del bitcoin. La volatilidad crea oportunidades.”

'La causa raíz'

Greenspan señaló la oferta pública inicial de Anthropic por 50 mil millones de dólares, con una valoración objetivo de casi 1 billón de dólares, como la indicación más clara de hacia dónde podría haber ido la liquidez del mercado.

Mientras los defensores de bitcoin señalan los rendimientos históricos a largo plazo del activo, las piscinas de liquidez tradicionales están actualmente persiguiendo infraestructura de IA, centros de datos y rondas privadas de capital multimillonarias, añadió Greenspan.

De hecho, las OPI anticipadas de OpenAI, Anthropic y SpaceX, que en conjunto podrían recaudar más de $200 mil millones, puede estar atrayendo la atención y el capital de los inversores hacia las oportunidades en IA y tecnología a expensas de otros activos especulativos, incluida la criptomoneda.

El desarrollador principal de Bitcoin y maximalista Jameson Lopp sostuvo que la frustración de los inversores durante las caídas del mercado a menudo alimenta la búsqueda de explicaciones simples. “Sospecho que la causa principal es el mercado bajista, combinado con que los mercados TradFi están experimentando un auge de la IA,” Lopp dijo en X.

Sin embargo, no todos culpan a la IA como el principal motor detrás de la debilidad del bitcoin.

Los datos del mercado sugieren que la presión sobre las criptomonedas es multifacética, y los críticos argumentan que culpar exclusivamente a la IA simplifica en exceso un entorno macroeconómico frágil. Jason Fernandes, maximalista de bitcoin, analista de mercado y cofundador de AdLunam, declaró a CoinDesk que el activo enfrenta presiones desde múltiples frentes.

“$BTC está bajo asedio desde todos los ángulos en este momento,” afirmó Fernandes. “Salidas de ETF, altas tasas de interés, inflación creciente, rotación de dinero hacia acciones tecnológicas populares, incertidumbre macroeconómica, y ahora el impacto psicológico de la estrategia de Michael Saylor al vender $BTC después de años predicando ‘nunca vender.’”

Strategy, el mayor poseedor corporativo de bitcoin que cotiza en bolsa, recibió fuertes críticas en las redes sociales después de vender 32 bitcoins por 2,5 millones de dólares a finales de mayo—su primera venta en cuatro años—para financiar pagos de dividendos sobre STRC, su acción preferente perpetua conocida como Stretch.

Aunque los críticos afirmaron que la medida "dañó la confianza," Greenspan, al igual que muchos otros analistas, descartó el pánico. «Vender 32 $BTC frente a un balance de más de 843,000 $BTC ni siquiera constituye un error de redondeo», dijo Greenspan.

¿Hora de comprar?

A pesar de las salidas, algunos de los maxis argumentan que podría ser el momento de invertir en el activo de bajo rendimiento, ya que los fundamentos a largo plazo de bitcoin permanecen intactos.

Greenspan argumentó que las recientes salidas récord de los fondos de bitcoin probablemente forman parte de una rotación de regreso hacia los activos monetarios. Añadió que la fase de consolidación actual de bitcoin podría servir como una zona de acumulación si los fundamentos subyacentes de la red se mantienen. A pesar de la caída del precio, la adopción institucional, los marcos regulatorios y las discusiones en torno a bitcoin como un activo de reserva estratégica han continuado madurando en los últimos años.

Mientras tanto, otros defensores de bitcoin, como el CEO de Strike, Jack Mallers, están evitando los debates más amplios del mercado y animando a los inversores a comprar en la caída en las redes sociales.

Sin embargo, una rotación de regreso hacia las criptomonedas no garantiza que sea fluida. Incluso si la debilidad de bitcoin se debe en parte al flujo de capital hacia la IA, Greenspan sostiene que un reverso podría no beneficiar inmediatamente a las criptomonedas y podría actuar como un doble golpe.

“Si el sentimiento hacia la IA se quebrara, el bitcoin podría verse afectado dos veces: primero por la salida de liquidez del criptomercado, y luego nuevamente por un movimiento general de aversión al riesgo en los mercados,” dijo Greenspan.

“En cuanto a lo que sigue, sería prudente no asumir que ya se ha tocado fondo,” señaló Greenspan.