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Der Prognose-Marktplatz Kalshi plant, eine der beliebtesten Kryptohandelsarten auf US-Aktien zu übertragen, mit perpetual Futures, die an Unternehmen wie Tesla, Apple und Nvidia gebunden sind und rund um die Uhr gehandelt werden könnten.
Der Betreiber plant, regulatorische Genehmigungen für etwa 60 unbefristete Futures in Verbindung mit einzelnen Aktien und börsengehandelten Fonds (ETFs) zu beantragen, berichtet das Wall Street Journal berichtete am späten Donnerstag. Wenn genehmigt, wären sie die ersten regulierten Single-Stock-Perpetuals, die in den USA angeboten werden.
Perpetual-Futures, üblicherweise als Perps bezeichnet, ermöglichen es Händlern, darauf zu wetten, ob ein Vermögenswert steigen oder fallen wird, häufig mit geliehenem Geld, ohne dass der Vertrag jemals verfällt. Stattdessen leisten die Händler regelmäßige Zahlungen aneinander, die dazu beitragen, den Vertrag nahe dem Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts zu halten.
Sie sind seit der Einführung dieser Produkte durch die bald eingestellte Börse BitMEX im Jahr 2016 zu einem der größten Unternehmen im Kryptobereich geworden. Neuere Plattformen wie Hyperliquid ermöglichen es Händlern, zu jeder Zeit gehebelte Positionen auf Bitcoin und Hunderte von Token einzunehmen.
Ein Tesla-Perpetual-Kontrakt könnte den Handel während der Nächte und Wochenenden fortsetzen, während die Tesla-Aktien an der Nasdaq geschlossen sind, was eine Live-Ansicht dessen ermöglicht, was Händler das Unternehmen wertschätzen, Stunden oder sogar Tage bevor die Aktie selbst wieder geöffnet wird.
Dies hat jedoch Bedenken bei den US-Regulierungsbehörden hervorgerufen. Handelt es sich bei einem unbefristeten Vertrag, der an eine Aktie gebunden ist, um ein Futures-Produkt, das von der Commodity Futures Trading Commission überwacht wird, oder fällt es in den Zuständigkeitsbereich der Securities and Exchange Commission, die die zugrunde liegenden Aktien reguliert?
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Kalshi erhielt bereits im Mai die Genehmigung der CFTC für einen Bitcoin-Perpetual-Kontrakt. Der Regulator stufte diesen als Terminkontrakt ein, warnte jedoch, dass die Struktur nicht für jede Anlageklasse geeignet sein könnte, und erklärte, dass Perpetual-Kontrakte, die an andere Arten von Vermögenswerten gebunden sind, einer individuellen Prüfung unterzogen werden sollten.
Nicht alle sind jedoch davon überzeugt.
Die renommierte Handelsfirma Citadel Securities informierte die SEC und CFTCin einem Schreiben vom Donnerstag dass Produkte, die an US-amerikanische börsennotierte Unternehmen gebunden sind, weiterhin der Aufsicht der SEC unterliegen sollten.
Die Verlagerung an einen anderen Ort könnte laut dem Unternehmen einen „parallel verlaufenden Schattenmarkt“ schaffen, der von der Überwachung, die bei US-Aktien und -Optionen eingesetzt wird, losgelöst ist.
