Die Singapore Exchange (SGX) hat die Genehmigung der CFTC erhalten, ihre Krypto-Perpetual-Futures für institutionelle Investoren in den USA zu öffnen – ein Meilenstein, der laut der Börse amerikanische Handelsräume mit asiatischen Liquiditätspools verbindet.
"Unter der Verordnung 48.10 haben wir die Genehmigung der CFTC erhalten, unsere Krypto-Produkte für den Zugang institutioneller US-Investoren zu öffnen. Zuvor konnten US-Teilnehmer diese Verträge nicht handeln, aber jetzt ist es ihnen möglich“, sagte KC Lam, Leiter der kryptobezogenen Derivate bei der SGX Group, gegenüber CoinDesk.
Regulierung 48.10 ist der Rahmen, unter dem die U.S. Commodity Futures Trading Commission einer registrierten Foreign Board of Trade (FBOT), einer von der CFTC anerkannten ausländischen Börse, erlaubt, US-Teilnehmern direkten Zugang zu ihrem Handelssystem zu gewähren, ohne dass die Börse sich separat als vollständige, von den USA regulierte Börse registrieren muss.
In der Praxis ermöglicht es berechtigten ausländischen Plattformen, ihre bestehenden Orderbücher für US-Institutionaltrader unter Aufsicht der CFTC zu öffnen, anstatt eine neue, eigenständige US-Börsennotierung zu verlangen.
Lam bezeichnete die Entwicklung als „einen wichtigen Meilenstein“ und fügte hinzu, dass sie „die US-amerikanischen TradFi-Teilnehmer, die Krypto-Futures handeln, mit asiatischen Liquiditätspools verbindet“ und „Krypto-Derivate als regulierte Anlageklasse legitimiert“.
Seit dem Start Ende November 2025 haben SGX's Krypto-Perpetual-Futures, die Bitcoin (BTP) und Ether (ETP) abdecken, ein kumuliertes Handelsvolumen von 5,8 Milliarden US-Dollar oder etwa 400.000 Lots verzeichnet. Das tägliche Durchschnittsvolumen über beide Kontrakte lag im August bei 1.300 Lots (19 Millionen US-Dollar), wobei Bitcoin seit Einführung 66 % des offenen Interesses und 83 % des täglichen Durchschnittsvolumens ausmachte. Der höchste Einzeltag erreichte 11.500 Lots bzw. 145 Millionen US-Dollar Nominalvolumen.
Auf die Frage, ob die Handelsvolumina nach der Rallye von Bitcoin und dem breiteren Kryptomarkt im August zugenommen hätten, verwies Lam auf die Onboarding-Zeitpläne als den natürlichen Taktgeber.
Neue Kunden durchlaufen bei den Clearern KYC-Prüfungen, Einzahlungen und API-Konnektivität, ein Prozess, der unabhängig von der Jurisdiktion in der Regel zwei bis vier Wochen dauert.
"Mit unserer nun vollständig implementierten FIS-gestützten Back-Office-Integration bereiten wir unsere US-Clearing-Mitglieder aktiv darauf vor, in den nächsten ein bis zwei Monaten Kunden an Bord zu nehmen", sagte Lam.
Die Perpetuals von SGX werden derzeit von Händlern sowohl für makro-direktionale Wetten als auch für arbitragegetriebene Strategien genutzt. Händler verwenden die Perpetuals, um richtungsbezogene Ansichten zu Bitcoin und Ether auszudrücken, die mit breiteren makroökonomischen Themen verbunden sind, einschließlich Bedenken hinsichtlich der Währungsentwertung, sowie für mechanischere Cash-and-Carry-Geschäfte, die Finanzierungssatz- und Preisunterschiede zwischen Handelsplätzen ausnutzen.
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