Das Scheitern des Clarity Acts könnte die US-Kryptoindustrie beeinträchtigen, während die Branche anderswo nach rechtlicher Klarheit sucht

Das Scheitern des US-Senats, am Dienstag das Clarity Act voranzutreiben, lässt die Kryptoindustrie in der weltweit größten Volkswirtschaft ohne einen übergreifenden bundesweiten Rahmen und mit unklaren Rollen der Securities and Exchange Commission (SEC) und der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zurück.

Das Fehlen rechtlicher Sicherheit ist von Bedeutung. Die unmittelbare Reaktion treffen US-fokussierte Krypto-Infrastruktur-Anbieter, mit börsennotierten Unternehmen wie der Krypto-Börse Coinbase Global COIN$167,97 und dem Stablecoin-Anbieter Circle Internet CRCL$81,92, die im Anschluss an die Abstimmung um 10 % zurückgingen.

US-Einzelhandelsinvestoren verlieren den Zugang zu einem klaren, regulierten Markt. US-Institutionen verlieren die Sicherheit, die sie benötigen, um Kapital in großem Umfang zu binden. Das Land als Ganzes verliert an Boden in einem zunehmend als Jurisdiktionswettlauf verstandenen Rennen, um das weltweit führende Krypto-Zentrum zu werden.

„Die praktische Realität ist, dass Kapital und Talente sich dorthin bewegen, wo die Regeln am klarsten sind“, sagte Lin Han, CEO und Gründer der Krypto-Börse Gate.

Han, dessen Krypto-Börse sich hauptsächlich auf Asien konzentriert und auf CoinGecko den fünften Platz einnimmt, erklärte, dass die kurzfristigen Gewinner wahrscheinlich digitale Vermögenswert-Dienstleister mit Lizenzen in regulierten Auslandsmärkten sein werden. Trotzdem sei das US-Limbo insgesamt nicht gut für die Branche, unabhängig davon, wo Krypto-Dienstleister ihren Sitz haben, so Han.

Die Pattsituation im Senat lässt die USA und Großbritannien, deren vollständige Regelungen erst im nächsten Jahr in Kraft treten, zu den wenigen bedeutenden globalen Finanzzentren ohne klare Vorschriften für die Branche zählen. Die Europäische Union verabschiedete ihre Markets-in-Crypto-Assets-(MiCA)-Regulierungen, die trat im Juli vollständig in Kraft, im Jahr 2023, und asiatische Märkte entwickeln ihre Rahmenwerke für digitale Vermögenswerte weiter.

„Die eigentlichen Verlierer sind die amerikanische Öffentlichkeit und das heimische Technologie-Ökosystem“, sagte Stefan Muehlbauer, Leiter der Regierungsangelegenheiten der USA beim Blockchain-Sicherheitsunternehmen CertiK. Gewinner sind hingegen Übersee-Kryptozentren, Betreiber auf dem Graumarkt sowie internationale Rechtsordnungen wie Asien und Europa, die unter klaren, etablierten Regeln ihren Marktanteil rasch ausbauen, so Muehlbauer.

Während die SEC und die CFTC ihre eigenen Vorschriften erlassen können – wie am Donnerstag zu beobachten war, als die SEC ihre „Innovationsausnahme“ für veröffentlichtehandel mit tokenisierten wertpapieren — den US-Unternehmen einen Weg nach vorn zu geben, ist jedoch kein Ersatz für eine Gesetzgebung, sagte Muehlbauer. Klare Gesetzgebungen werden wahrscheinlich für Unternehmen, die Investitionen, Produkteinführungen und Compliance-Kosten über mehrere Jahre abwägen, am wichtigsten sein.