Gestaktes Ether sollte als Maßstab der dezentralisierten Wirtschaft betrachtet werden

Krypto hat sich von einer spekulativen Grenzregion zu einem funktionierenden Wirtschaftssystem mit eigener Finanzinfrastruktur und Kapitalmärkten entwickelt. Mit der Reifung dieses Systems werden Investoren mit Ertragsprodukten aller Art überschwemmt: Staking, Re-Staking, Kreditmärkte, Stablecoin-Belohnungen und zunehmend komplexe verwaltete Strategien.

Aber nicht alle Renditen sind gleich geschaffen. Diese Produkte basieren auf unterschiedlichen Infrastrukturen, verschiedenen Ertragsquellen und unterschiedlichen Risikoprofilen. Investoren, die sie als austauschbar betrachten, übersehen eine der wichtigsten Entwicklungen im Krypto-Bereich: Die dezentrale Ökonomie hat effektiv ihren eigenen Maßstab geschaffen, also einen Standard, an dem sich andere Finanzinstrumente innerhalb des Ökosystems messen lassen können.

Benchmarks sind entscheidend. Ohne sie können Investoren Risiken nicht bewerten, Cashflows nicht einschätzen oder Portfolios nicht strukturieren. Ein funktionierender Benchmark wirkt wie ein Leuchtturm: Er ermöglicht es den Händlern, die vor ihnen liegenden Marktchancen richtig zu navigieren.

Das Argument hier lautet, dass gestaktes Ether (genauer gesagt der Ertrag, der durch Ether-Token erzeugt wird, wenn sie im Ethereum-Netzwerk zur Sicherung der Blockchain gesperrt sind) zum Maßstab für die dezentralisierte Wirtschaft geworden ist.

Konkret gesprochen, wenn gestaktes Ether im Durchschnitt eine Rendite von 2,75 % pro Jahr bietet — wie illustriert laut CoinDesk’s Composite Ether Staking Rate (CESR) — ein Investor, der einen geschlossenen Tokenfonds in Betracht zieht, hat eine klare Hürde. Dieser Fonds muss ETH über einen Zeitraum von 10 Jahren um mehr als 31 % übertreffen, um das Risiko zu rechtfertigen.

Krypto-Unternehmen und Krypto-Token stehen in ständigem Wettbewerb mit gestaktem Ether. Sie müssen nachweisen, dass sie bessere Renditen als dieser Maßstab erzielen können. Sie müssen Gewinne erwirtschaften, ihre Cashflows steigern und um Kapital konkurrieren. Andernfalls verlieren sie das Interesse der Investoren.

Auf der anderen Seite des Tisches können Investoren mit einem echten Benchmark endlich Krypto-Portfolios so strukturieren, wie sie es im TradFi tun. Sie können gestaktes Ether als Basisschicht behandeln, höher risikoreiche Ertragsquellen nur dann hinzufügen, wenn diese signifikant übertreffen, und Produkte vermeiden, deren Renditen die zusätzlichen Risiken nicht rechtfertigen.

Staking ist die einzige echte Renditeinnovation im Bereich der Kryptowährungen

Wir müssen uns die dezentrale Seite der Kryptowährungen als eine eigenständige Wirtschaftszone vorstellen, fast wie eine virtuelle Nation. Wie jede physische Nation wird sie oft von äußeren Kräften beeinflusst (wie beispielsweise der Geldpolitik der Vereinigten Staaten), doch das hindert sie nicht daran, eigene Maßstäbe, eigene Richtlinien und eigene Regeln zu haben.

Hinweis: Die in dieser Kolumne geäußerten Ansichten sind die des Autors und spiegeln nicht unbedingt die von CoinDesk, Inc. oder deren Eigentümern und Partnern wider.