Strategy setzt Bitcoin-Käufe aus und kauft weitere STRC-Aktien zurück

• Strategy hielt sein Bitcoin-Portfolio bei 845.050 $BTC, nachdem es in der vergangenen Woche erneut auf einen Kauf verzichtet hatte.
• Gleichzeitig setzte das Unternehmen sein STRC-Rückkaufprogramm fort und kaufte im gleichen Zeitraum Vorzugsaktien im Wert von 176,3 Mio. $ zurück.

Nachdem Strategy (MSTR) letzte Woche einen Bitcoin-Kauf ($BTC) im Wert von 370 Millionen US-Dollar angekündigt hatte, hat das Unternehmen den Erwerb der führenden Kryptowährung erneut unterbrochen. In der vergangenen Woche hat es weitere Aktien seiner „Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock“ (STRC) zurückgekauft.

Strategy has repurchased $176M of $STRC and increased the size of its Digital Credit Securities Repurchase Program from $1.0B to $2.0B. As of 9/7/26, we hold 845,050 $BTC and $6.5B of USD Assets. $MSTR https://t.co/mxqv9QCRat

— Michael Saylor (@saylor) September 8, 2026

Strategys Bitcoin-Bestände

Bis heute ist Strategy das größte börsennotierte Unternehmen, gemessen an den Bitcoin-Beständen. Es hält derzeit 845.050 $BTC, was etwa 4,21 % des umlaufenden Bestands von 20,08 Millionen Bitcoin entspricht.

Bislang hat das Unternehmen für seinen Bitcoin-Bestand einen Gesamtkaufpreis von etwa 63,73 Milliarden US-Dollar bei durchschnittlichen Anschaffungskosten von 75.412 US-Dollar gezahlt. Angesichts der Erholung des Kurses auf Werte zwischen 77.666,41 und 79.463,28 US-Dollar pro Einheit verzeichnet das Unternehmen erneut einen nicht realisierten Gewinn aus seiner Bitcoin-Investition, wenn auch mit einer praktisch geringen Marge pro Coin.

Bei diesem Kurs liegt Strategy mit seiner $BTC-Investition zwischen 1,9 und 3,42 Milliarden Dollar im Plus.

STRC-Rückkauf

Im gleichen Zeitraum hat Strategy etwa 1,81 Millionen STRC-Aktien zurückgekauft. Die Transaktion kostete 176,3 Millionen Dollar.

Dieser Schritt steht im Einklang mit dem „Digital Credit Capital Framework“ des Unternehmens. Die Initiative zielt darauf ab, die Kaufkraft für Bitcoin zu stärken und gleichzeitig einen Mehrwert für die Aktionäre zu schaffen.

Interessanterweise hat Strategy weder seine Bitcoin-Bestände noch MSTR-Stammaktien verkauft, um den STRC-Rückkauf zu finanzieren. Stattdessen nutzte das Unternehmen Barmittel, die bei früheren Aktienemissionen zurückgestellt worden waren.

Derzeit verfügt Strategy über eine Reserve von 5,1 Milliarden US-Dollar, die Liquidität für Dividenden auf Vorzugsaktien und Zinszahlungen für Verbindlichkeiten bereitstellt. Mit annualisierten Verpflichtungen gegenüber den Aktionären in Höhe von 1,67 Milliarden US-Dollar von insgesamt 6,71 Milliarden US-Dollar an Schulden kann das Unternehmen Dividenden- und Zinszahlungen für bis zu 3,9 Jahre decken, ohne seine $BTC-Bestände oder andere Vermögenswerte anzutasten.

Darüber hinaus hält Strategy separate Barmittel und Barmitteläquivalente in Höhe von 1,44 Milliarden US-Dollar vor. Dieser Betrag dient als „Dry Powder“ für Bitcoin-Käufe unter günstigen Marktbedingungen.

Er behauptete, dass es offensichtlich nicht genug Nachfrage nach den Vorzugsaktien gebe, selbst bei einer Dividende von 12 %.

Außerdem wies Schiff darauf hin, dass der Kurs von STRC wieder fallen würde, wenn Strategy verkauft, und das Unternehmen dann gezwungen wäre, weitere Rückkäufe durchzuführen. Gleichzeitig würde schon die bloße Beendigung der Rückkäufe zu einem Kursverfall führen.

Offensichtlich ignoriert Schiff die Tatsache, dass die STRC-Rückkäufe von Strategy ein bewusster Mechanismus sind, um kostenintensive Dividendenverpflichtungen aus Vorzugsaktien mit einem Abschlag zu tilgen. Die Logik dahinter ist die Optimierung der Kapitalstruktur des Unternehmens und nicht nur die Bewältigung der kurzfristigen Marktstimmung.