Исследователь Memento Research развеял мифы относительно листингов на CEX

В последние месяцы централизованные биржи (CEX) все чаще подвергаются критике. Исследователь Memento Research под псевдонимом Ash заявил: основной аргумент сводится к тому, что листинг на таких платформах якобы означает крупную долю токенов для самой биржи. Считается, что это усиливает давление продаж после старта торгов. Однако, по заверению исследователя, детальный анализ показывает иную картину. Опасения и слухи не всегда подтверждаются реальными данными.

Исследование листингов на Binance за прошлые периоды дает конкретные цифры. В большинстве случаев общий объем токенов не превышает 5% от эмиссии. У крупных проектов с высоким показателями разводненной капитализации (FDV) эта доля часто и вовсе ниже 1%. Более заметные суммы встречаются у криптовалют среднего уровня. При этом токены обычно используются не для продажи, а для поддержки рынка.

«Существенное заблуждение связано с тем, куда именно направляются эти активы. Многие считают, что это комиссия самой биржи. На практике большая часть распределяется между пользователями. Токены возвращаются в экосистему через различные программы. Это принципиально меняет восприятие механики листинга», — заявил аналитик.

Он отметил: распределение охватывает несколько направлений. В него входят награды Launchpool и программы для держателей. Также используются аирдропы, кампании и другие механизмы. Часть токенов направляется на поддержку ликвидности. Все эти меры ориентированы на активных участников рынка.

«Такой подход рассматривается как инструмент торгового дизайна. Его задача состоит в расширении круга ранних держателей. Он помогает сформировать базовую ликвидность. Также снижается волатильность в период первичного ценообразования. Это ограничивает влияние инсайдеров на рынок», — заявил эксперт.

Он отметил: подобная логика применяется не только на Binance. Любая площадка сталкивается с задачей распределения предложения. Без структурированного подхода рынок может стать нестабильным. Поэтому раздача токенов «через стимулы» считается рабочей моделью.