Сальвадор приблизился ко второму пересмотру кредитной программы МВФ

• МВФ признал рост экономики Сальвадора для продолжения кредитной линии.
• Однако биткоин остается основным вопросом во взглядах фонда и правительства страны.
• Регулятор требует продажи актива для обеспечения дальнейшего финансирования.

Международный валютный фонд (МВФ) положительно оценил экономическую динамику Сальвадора в рамках второго пересмотра 40-месячной программы расширенного финансирования (EFF). Об этом говорится в заявлении главы миссии МВФ в Сальвадоре Родриго Торреса после серии очных и дистанционных консультаций с правительством страны.

По словам Торреса, «переговоры по достижению соглашения на уровне персонала по второму пересмотру программы EFF продолжаются».

Он отметил, что экономика Сальвадора растет быстрее, чем ожидалось, благодаря росту доверия, рекордным денежным переводам и активным инвестициям. Реальный рост ВВП, по прогнозу МВФ, составит около 4% в этом году, с «очень хорошими перспективами» на 2026 год.

МВФ также признал прогресс в фискальной политике.

«Приверженность властей к фискальной консолидации остается сильной», — отметил Торрес, добавив, что целевой показатель первичного баланса на конец 2025 года выполняется по плану.

Кроме того, утвержденный бюджет на 2026 год предусматривает дальнейшее сокращение дефицита параллельно с расширением социальных расходов. Это, по оценке фонда, способствует накоплению резервов и снижению внутренних заимствований.

Отдельно МВФ обратил внимание на структурные реформы. В стране обнародовали актуарное пенсионное исследование и среднесрочную фискальную стратегию, приняли реформы финансовой стабильности, включая новые правила урегулирования банков, управления кризисами и систему гарантирования вкладов.

Также Сальвадор внедрил нормы Basel III для усиления ликвидности банков и принял новый закон по противодействию отмыванию денег и финансированию терроризма (AML/CFT), приблизив регулирование к международным стандартам.

В то же время в заявлении МВФ отдельно упоминается биткоин-направление. Торрес отметил:

«Переговоры по продаже государственного кошелька Chivo находятся на продвинутой стадии, а дискуссии по биткоин-проекту продолжаются и сосредоточены на повышении прозрачности, защите государственных ресурсов и снижении рисков».

В то же время Сальвадор продолжает накапливать биткоин. По состоянию на 22 декабря резерв страны достиг 7509 BTC, что стало возможным благодаря политике ежедневных закупок по одному биткоину.

Глава Bitcoin Office Стейси Херберт прямо отметила, что эти покупки происходят вопреки позиции МВФ:

«Некоторые “биткоинеры” больше доверяют словам МВФ, чем действиям Сальвадора по накоплению, которые навсегда зафиксированы в блокчейне биткоина».

В МВФ подчеркнули, что тесное взаимодействие с властями Сальвадора будет продолжаться, чтобы достичь соглашения по всем политикам и реформам, необходимым для завершения второго пересмотра программы EFF.

Напомним, что в январе 2025 года Сальвадор изменил закон о биткоине, сделав его принятие необязательным для бизнеса, чтобы соответствовать условиям кредита МВФ на $1,4 млрд.

В марте фонд требовал ограничить покупку и майнинг первой криптовалюты, однако президент Найиб Букеле публично заявил о продолжении инвестиций.

Несмотря на формальные договоренности, резервы страны продолжали расти, в частности в ноябре 2025 года Сальвадор совершил крупнейшую разовую закупку — 1098 BTC примерно на $100 млн.