SpaceX ни при чем. Почему инвесторы выводят капитал из крипто-ETF

Из спотовых биржевых фондов (ETF) на биткоин в США с начала мая вывели $4,5 млрд. Часть аналитиков предполагают, что инвесторы забирают средства, чтобы перенаправить их на IPO таких компаний, как SpaceX и Antrophic. Другие эксперты указывают на то, что из акций крипто-ETF выходят крупные кэрри-трейдеры.

Директор по инвестициям швейцарского банка цифровых активов Sygnum Фабиан Дори указал на снижение открытого интереса во фьючерсах на биткоин на Чикагской товарной бирже, которое совпало с погашением паев биржевых фондов, пишет CoinDesk. По мнению эксперта, эта взаимосвязь позволяет предположить, что значительная часть оттока средств может быть связана с ликвидацией арбитражных сделок, а не с перераспределением средств в пользу акций.

«Отток средств из ETF — это реальный факт. Но данные не подтверждают гипотезу о том, что биткоин будет терять позиции из-за IPO SpaceX», — сказал Дори.

Он отметил, что если бы инвесторы систематически продавали биткоины, чтобы получить средства для участия в IPO, то, по его мнению, на биржевых балансах наблюдался бы необычный отток средств, а капитализация рынка стейблкоинов снизилась бы по мере вывода капитала из криптоэкосистемы. Но объемы торгов остаются на нормальном уровне, а предложение стейблкоинов практически не сокращается.

Все три причины

Опрошенные Decrypt эксперты все же называют переток капитала из криптовалют в акции ИИ-проектов и в предстоящие IPO причиной оттока капитала из ETF, как и закрытие арбитражных сделок фондами. Третья причина — долгосрочные оттоки средств из ETF от Greyscale с самой высокой комиссией, который с момента запуска потерял почти $27 млрд.

Последние два фактора — технические и недолговечны, а за перенаправлением средств из криптовалют в другие секторы аналитики наблюдают, поскольку это связано с отношением инвесторов к риску, а не со структурой рынка, как абритраж и перемещения внутри крипторынка.

По оценкам экспертов, давление продавцов еще не стабилизировалось, но сейчас оно скорее ослабевает, чем нарастает. За прошлую неделю из американских биткоин-ETF было выведено $1,7 млрд, за первые три дня этой недели — $382 млн.

SpaceX в крипте

Интерес к инвестициям в SpaceX через криптоинструменты остается высоким. На Binance суточный объем торгов фьючерсом SPCX превышает $190 млн при открытом интересе более $193 млн. На платформе TradeXYZ на базе Hyperliquid эти показатели составляют более $75 млн и $150 млн соответственно.

Текущая цена SPCX около $164 соответствует оценке SpaceX примерно в $1,6 трлн. В мае глава NYSE Джеффри Спречер заявил, что котировки подобных инструментов на криптобиржах уже могут влиять на оценку крупных компаний перед выходом на биржу.

На Polymarket вероятность того, что капитализация SpaceX превысит $1,6 трлн по итогам IPO, оценивается в 93%, а вероятность оценки выше $2 трлн составляет 67%.

«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.