Американские биржевые фонды, привязанные к Solana (SOL) и $XRP ($XRP), привлекают инвесторов, несмотря на падение цен на криптовалюты, хотя эти два продукта привлекают совершенно разные категории покупателей.
Согласно новому отчету аналитиков Bloomberg Intelligence Джеймса Сейффарта и Шаруна Фрэнсиса, ETF Solana демонстрируют рост участия институциональных криптовалютных инвесторов, в то время как фонды $XRP, по-видимому, в большей степени полагаются на спрос со стороны розничных инвесторов.
«Ранний спрос на ETF Solana в значительной степени обусловлен капиталом, сформированным внутри отрасли, а не более широким институциональным внедрением», - написали аналитики о ETF Solana.
По состоянию на 31 декабря около 49% активов в спотовых ETF Solana в США были идентифицированы по отчетам 13F, которые являются обязательным требованием для крупных институциональных управляющих инвестициями. Инвестиционные консультанты занимали наибольшую долю в заявленных активах, примерно 270 000 000 долларов. За ними следовали хедж-фонды с примерно 186 000 000 долларов.
«Ранняя база держателей остается состоящей преимущественно из инвестиционных компаний, специализирующихся на криптовалютах, и маркет-мейкеров, что говорит о том, что более широкое институциональное участие по-прежнему набирает обороты», - написали аналитики.
Крупнейшими известными держателями акций являются Electric Capital, Goldman Sachs и Elequin Capital.
Solana - это блокчейн-сеть, разработанная для поддержки таких децентрализованных приложений, как торговые платформы, кредитные сервисы и NFT-рынки. Сеть стремится обрабатывать транзакции быстро и дешево, что делает её популярной платформой для трейдинга криптовалют и децентрализованных финансов.
Часть первоначального капитала, вероятно, отражает перевод инвесторами существующих активов Solana в структуру ETF, а не совершенно новые покупки. Тем не менее, данные показывают, что это не объясняет полную картину. Поскольку около половины активов ETF раскрывается через отчеты 13F, даже если предположить, что эти позиции представляют собой свопованные активы, значительная часть притока средств поступает от новых покупателей.
С начала 2026 года ETF Solana привлекли чистый приток средств в размере 173 000 000 долларов, несмотря на резкое падение стоимости токена. В отчете отмечается, что совокупный приток средств в фонды достиг около 1 450 000 000 долларов с момента запуска. Это составляет около 2,5% от суммы, накопленной спотовыми биткоин-ETF, но это по-прежнему относительно сильный показатель для таких молодых продуктов.
Такие продукты дебютировали в сложной рыночной ситуации. Акции Solana упали более чем на 50% с октября, когда в соответствии с SEC 1933 года были запущены новые спотовые ETF.
Некоторые распространенные стратегии торговли ETF также оказались ограниченными. Базисная доходность фьючерсов - часто используемая хедж-фондами для арбитражных сделок - снизилась, что уменьшило стимулы для открытия таких позиций.
«В условиях снижения базисной доходности у хедж-фондов и маркет-мейкеров мало стимулов для открытия новых позиций в спотовых ETF Solana», - написали аналитики.
В случае с ETF на $XRP наблюдается иная структура владения.
На конец декабря по отчетам 13F удалось идентифицировать лишь около 16% активов ETF на $XRP, что указывает на меньшее институциональное присутствие. Среди раскрытых держателей лидируют консультанты с активами на сумму около 165 000 000 долларов, в то время как на долю хедж-фондов приходится около 37 000 000 долларов.
Остальные акции, вероятно, принадлежат инвесторам, которые не подают отчеты 13F, включая розничных покупателей.
«Мы считаем, что значительная часть принадлежит розничным инвесторам, которые не обязаны подавать отчеты 13F», - говорится в отчете.
$XRP - это собственный токен, используемый в $XRP Ledger, блокчейне, ориентированном на платежи и трансграничные денежные переводы. Сеть предназначена для того, чтобы помочь финансовым учреждениям быстро и с меньшими затратами, чем традиционные банковские системы, перемещать средства между странами.
Несмотря на розничную направленность, ETF на $XRP привлекли значительные активы. За 6 недель после запуска в ноябре фонды привлекли более 1 400 000 000 долларов и в основном сохранили этот прирост до 2026 года, даже несмотря на падение $XRP примерно на 26% в этом году.
Аналитики отметили, что, несмотря на снижение активности на фьючерсном рынке, стабильность активов предполагает, что спрос может отражать прямые рыночные прогнозы, а не арбитраж, основанный на деривативах.
«Активы ETF в основном сохранили свой прирост. Это говорит о том, что спрос может стать все более направленным, а не механическим», - написали они.
В совокупности эти данные показывают, что новые криптовалютные ETF по-прежнему формируют свою базу инвесторов.
В то время как биткоин-фонды получили широкое институциональное распространение, продукты Solana и $XRP, похоже, прокладывают разные пути по мере созревания рынка: Solana привлекает больше институционального капитала, ориентированного на криптовалюты, а $XRP - большую долю розничных инвесторов.
cryptonews.net
