hashtelegraph.com
Акции криптокомпаний рухнули в 2025 году — средние потери составили 43%, а некоторые эмитенты потеряли практически всю стоимость. Согласно Bloomberg, публичные компании США и Канады, которые держат криптовалюты на балансе, переживают один из худших периодов в истории.
От взлета до краха за несколько месяцев
SharpLink Gaming стала символом спекулятивного безумия. Объявление о покупке Ethereum подняло акции на 2 600% за считанные дни, но эйфория быстро сменилась паникой — бумаги обрушились на 86% от пика. Теперь рыночная капитализация составляет лишь 90% от стоимости Ethereum в кассе компании.
Greenlane Holdings пострадала еще сильнее. Компания держала токены BERA на $48 млн, но после падения самого токена на 90% акции потеряли свыше 99% стоимости.
Даже связи с Трампами не помогли
Alt5 Sigma Corp получила поддержку сыновей Трампа и вложила более $1 млрд в токены WLFI. Эрик Трамп публично называл сделку «гигантским шагом для WLFI», но это не спасло от краха — акции упали на 86% с июньского максимума.
Парадоксально, но объявление о криптовалютной стратегии обрушило котировки Alt5 Sigma на четверть в тот же день, когда Дональд Трамп-младший и Эрик Трамп расхваливали партнерство соцсети X.
Потери на десятки миллиардов
Масштаб разрушения впечатляет. Совокупная рыночная капитализация публичных компаний с криптоактивами сократилась со $176 млрд в июле до $99 млрд сейчас. За пять месяцев сектор потерял $77 млрд.
Стоимость криптовалют в корпоративных резервах тоже просела — с $141 млрд в октябре до $104 млрд к концу ноября. Даже биткоин на исторических максимумах не спас ситуацию.
Strategy теряет миллиарды
Флагман сектора Strategy владеет 660 624 биткоинами, но стоимость портфеля упала с $79 млрд до $58 млрд. Акции компании просели на треть за месяц.
JPMorgan предупреждает о многомиллиардном оттоке капитала, если крупные индексы исключат Strategy из своих портфелей. Такой сценарий становится все более вероятным.
В чем причина провала
Инвесторы наконец поняли главную проблему бизнес-модели: криптовалюты на балансе не приносят дохода. Компании берут кредиты под проценты, чтобы купить биткоин или альткоины, которые просто лежат мертвым грузом и не генерируют денежные потоки.
Интерес институционалов резко остыл. Недельный приток капитала в компании с цифровыми активами рухнул с пикового значения $4,2 млрд в июне до жалких $8 млн в последние недели.
Альткоины оказались ловушкой
Четверть компаний, державших биткоин, теперь торгуется ниже стоимости своих криптоактивов. Но обладатели альткоинов пострадали гораздо сильнее — их потери исчисляются десятками процентов.
Аналитики прогнозируют, что 70% компаний с цифровыми активами закроют 2025 год в красной зоне относительно январских котировок.
Крах сектора показал, что стратегия простого накопления криптовалют не работает в публичных компаниях. Те эмитенты, которые не смогли создать реальный бизнес вокруг цифровых активов, оказались заложниками волатильности рынка. Инвесторы больше не готовы переплачивать за косвенный доступ к криптовалютам через акции — они предпочитают покупать биткоин напрямую через ETF.