Капитализация криптоказначейских компаний с выросла до $160 млрд

• Рыночная капитализация публичных компаний с криптоактивами в портфелях достигла $160 млрд.
• Инвесторы вкладывают в криптовалюты через акции, что стимулирует спрос на криптотрезоры.
• Таким образом криптоказначейские компании открывают «выход» для китов без давления на рынок.

Совокупная рыночная капитализация публичных компаний, которые держат криптовалюты на балансе, выросла до $160 млрд — по сравнению с примерно $90 млрд в начале 2024 года. Об этом говорится в материале The Block.

Совокупная рыночная капитализация публичных компаний, владеющих криптовалютами. Источник: The Block.

Согласно изданию, этот скачок свидетельствует о новой тенденции: инвесторы все чаще ищут экспозицию к крипторынку через фондовый рынок.

Рост за последние шесть месяцев отражает изменения в подходах к корпоративному управлению активами, отметили аналитики.

Кроме того, криптовалюты все чаще признаются легитимными активами в структуре баланса, а объявления о криптоказначействах часто сопровождаются двузначным ростом стоимости акций соответствующих компаний.

Ключевым показателем оценки таких компаний является mNAV (множитель чистой стоимости активов), который рассчитывается путем деления стоимости предприятия на чистую стоимость токена.

Хотя многие такие компании торгуются с премией к mNAV, это не всегда свидетельствует о реальном рычажном экспонировании, поскольку цену часто поднимает спекулятивная активность. Премия скорее указывает на доверие рынка к профессиональному управлению криптоактивами и институциональной легитимности, чем на фактическое обеспечение активами, отметили эксперты.

К тому же, криптоказначейства открывают новые возможности для крупных холдеров токенов, которые стремятся выйти из позиций без давления на рынок. Вместо прямой продажи на биржах, что может обвалить цену, киты могут передавать токены в криптотрезорные компании в обмен на акции.

Эти акции затем продаются через традиционные финансовые рынки, обеспечивая более высокую ликвидность и более стабильную ценовую динамику. Такой механизм поддерживает нарратив «диверсифицированного трезора», а не выглядит как «слив токенов».

Этот тренд не только решает проблему ликвидности на крипторынке, но и формирует новые инвестиционные инструменты на пересечении традиционных финансов и Web3.

Однако устойчивость текущей оценки рынка будет зависеть от успешного внедрения стратегий и результативности криптоактивов, лежащих в основе казначейств.

Напомним, что недавно капитализация крипторынка превысила $4 трлн.