incrypted.com
- REX Shares и Osprey Funds попытались вывести на рынок два ETF с включенным стейкингом по упрощенной процедуре.
- SEC выразила обеспокоенность, отметив, что они могут не соответствовать определению биржевого фонда.
- В бумагах указано, что держатели акций этих ETF получат право на часть дохода от стейкинга.
Компании REX Shares и Osprey Funds подали в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) бумаги на регистрацию двух «стейкинговых» биржевых фондов (ETF) на базе Solana и Ethereum. Регулятор, в свою очередь, выразил сомнение касательно того, соответствуют ли эти продукты текущим правилам.
BIG NEWS: @REXShares just filed an effective prospectus for Solana and Ethereum staking ETFs to list here in the US. Don’t know launch date but could be within the next few weeks. These are 40-act funds with a unique structure and do not go through the 19b-4 process pic.twitter.com/cqUCWlFAZW
— James Seyffart (@JSeyff) May 30, 2025
Как отметил эксперт Bloomberg Intelligence Джеймс Сейффарт, оба фонда структурированы как C Corporation, что для ETF в целом является редкостью. Это также выделяет заявку на фоне других спотовых криптовалютных фондов, как рассматриваемых, так и одобренных.
Согласно бумагам, оба продукта будут инвестировать не менее 80% средств в базовые активы — Ethereum и Solana соответственно. Не менее 50% от них, как предполагается, заблокируют для генерации дохода от стейкинга. Нюанс тут в том, что поступления будут распределены между держателями акций фонда.
«Все это, если предположить, что они запустятся в ближайшем будущем, является кучей умных юридических и нормативных обходных путей, чтобы вывести эти продукты на рынок», — считает Сейффарт.
Кастодианом выступит Anchorage Digital. В комментарии The Block Натан Макколи подтвердил это, отметив следующее:
«Мы открываем новые горизонты с REX Shares, предоставляя регулируемую на федеральном уровне поддержку хранения и стейкинга для первых в истории криптовалютных стейкинговых ETF. Будучи домом для единственного федерально уполномоченного банка, одобренного для стейкинга, Anchorage Digital гордится тем, что является квалифицированным кастодианом по выбору для эмитентов ETF».
Определение этих биржевых фондов в качестве C Corporation позволяет избежать трудоемкого и длительного процесса регистрации через изменение правил по форме 19b-4. Однако это привело появлению новых сложностей.
Вскоре после подачи заявления SEC ответила на него открытым письмом. В нем говорится о том, что фонды могут не соответствовать определению инвестиционной компании. Сейффарт оценил это так:
«По сути, SEC, похоже, говорит, что ловкие юридические и нормативные ходы, использованные для протаскивания этой штуки, фактически привели к тому, что фонд не соответствует правилу 6c-11».
Также Комиссия попросила контрагентов отложить вступление в силу заявления, что в теории позволяло максимально быстро вывести продукты на рынок.
В комментарии для Bloomberg Грег Коллетт, главный юрисконсульт REX Financial, так отреагировал на это письмо:
«Мы считаем, что сможем удовлетворить требования SEC по вопросу определения, и мы не намерены запускать фонды, пока этого не сделаем».
Сейффарт также отметил, что его оценка касательно одобрения стейкинга в уже запущенных ETF остается прежней. Он уверен, что это произойдет в обозримом будущем. Вместе с тем SEC, похоже, недовольна попытками протолкнуть продукты, используя лазейки, добавил эксперт.
Изначально предполагалось, что оба продукта выйдут на рынок в середине июня 2025 года. При этом SEC пока что не одобрила даже спотовые Solana-ETF, в которых не включен стейкинг вообще, хотя и приняла к рассмотрению некоторые из них.