Разное поведение золота и биткоина не избавило их от стратегии снижения рисков

Золото готовится к «короткому сжатию», поскольку на прошлой неделе из фондов, торгующих золотом, отток средств составил $2,3 млрд. Это стало четвёртой неделей снижения подряд, а средний показатель за 4 недели составил $2,0 млрд.

Биткоин ($BTC) также готовится к «короткому сжатию» на 3-месячном временном интервале, что подтверждается теорией диапазона свечей.

Источник: BofA Global Research

Крупнейший в США биржевой фонд (ETF) с золотым обеспечением SPDR Gold Shares ($GLD) за этот месяц зафиксировал отток средств в размере $2,2 млрд. С начала года отток средств из $GLD составил около $8,1 млрд, что является первым случаем изъятия средств таких масштабов с 2023 года.

В Северной Америке в мае наблюдался отток средств около $1,1 млрд, поскольку инвесторы фиксировали прибыль после значительного роста и переводили средства в технологический сектор. В Азии тоже зафиксирован вывод капиталов, особенно в Китае и Индии, что продиктовано укреплением внутренних фондовых рынков. Европа, в свою очередь, зафиксировала приток средств приблизительно в $334 млн за тот же период.

Биткоин торговался волатильно на протяжении большей части 2026 года, достигнув максимумов в первом квартале примерно в $97,000–98,000, затем давление на рынок усилилось из-за геополитической напряжённости. К началу июня $BTC опустился до минимумов в районе $59,000–60,000, после чего на этой неделе отскочил в диапазон $65,000–67,000.

На трёхмесячном графике биткоин формирует модель короткого сжатия на более высоком таймфрейме. В соответствии с теорией диапазона свечей, после атаки ликвидности ниже минимума диапазона цена часто достигает противоположного максимума.

Квартальные (3-месячные) свечи $BTC, 1Q23-2Q26

3-месячная свеча показывает классическое истощение и пробитый минимум. В то же время потенциал для сжатия сейчас неоднозначен: ситуация с переполненными короткими позициями, которая подпитывала весеннее ралли, ослабла, а последнее падение было вызвано как массовым изъятием средств из длинных позиций, так и оттоком средств из ETF. Таким образом, это потенциальная ситуация для достижения дна, а не для сильного сжатия коротких позиций.

На момент публикации $BTC торговался на уровне $65,900, потеряв 1,5% за последние 24 часа. С учётом отрицательных ставок финансирования, масштабных ликвидаций коротких позиций и договоренностей о мирном соглашении между США и Ираном $BTC может показать сильное ралли во второй половине года.

Тем временем золото испытывает давление, торгуясь около $4340 после отката от январских рекордных максимумов в $5589. Однако аналитики JPMorgan прогнозируют цену в $6000 за унцию к четвёртому кварталу 2026 года, обусловленную покупками центральных банков, инфляцией и спросом на активы-убежища. Это снижение предоставляет возможность для покупки в долгосрочном бычьем цикле золота, поскольку макроэкономические риски сохраняются.

Биткоин vs золото, индексация до 100 (с начала года 2026 г.)

На протяжении 2026 года золото вело себя как защитный актив, а биткоин как аутсайдер с высоким коэффициентом бета, но недавний июньский скачок показывает, что они сходятся в единую стратегию снижения риска, а не выступают в качестве хеджирующих факторов друг относительно друга.