Мнение: биткоин недооценен по сравнению с акциями ИИ-сектора

Первая криптовалюта предприняла попытку локального восстановления после глубокого падения. Согласно свежему отчету Bitwise, полученные данные указывают на долгосрочную инвестиционную привлекательность и фазу «глубокой ценности» цифрового золота.

Недооцененный актив

В течение последний 24 часов биткоин продемонстрировал локальный отскок примерно на 5%, в моменте протестировав $67 000, чему способствовало снижение геополитической напряженности на Ближнем Востоке.

Одновременно с этим индикатор Кратного Майера — метрика, оценивающая отношение текущей цены биткоина к его 200-дневной скользящей средней для выявления зон недооцененности или перегрева — указал на фазу глубокой ценности первой криптовалюты.

«На этом фоне цифровое золото выглядит недооцененным по сравнению с акциями ИТ-компаний из сектора искусственного интеллекта. Кроме того, инвесторы заняли выжидательную позицию в предверии важного заседания Федерального комитета по открытому рынку (FOMC) под руководством Кевина Уорша, где регулятор примет решение по процентным ставкам», — рассказали в Bitwise.

По теме: биткоин уже достиг дна на $60 000 и готов к росту в рамках четырехлетнего цикла — Брайан Армстронг

По словам аналитиков Glassnode, покупатели смогли немного перехватить инициативу, однако общая рыночная структура все еще сигнализирует о сохранении сильного стресса среди инвесторов.

Главным событием прошедшей недели аналитики назвали изменение поведения маркетмейкеров и активных трейдеров. Так, индикатор кумулятивного объема дельты — метрика, отслеживающая чистую разницу между объемами покупок и продаж по рыночной цене — на рынке бессрочных фьючерсов развернулся с отрицательных минус $770 млн до положительных $182 млн.

«На спотовом рынке показатель также вышел из зоны глубокого минуса, где ранее находился на отметке минус $205 млн, и приблизился к уровню безубыточности», — согласно отчету.

Ценовой импульс подтверждает эти изменения: индекс относительной силы (RSI) поднялся на 94,8% от своих экстремальных минимумов.

«Тем не менее при значении 29,1 индекс RSI все еще остается зажатым вблизи своей нижней статистической границы, что указывает на отсутствие устойчивого доминирования со стороны покупателей», — подчеркнули специалисты Glassnode.

Курс растет, но неуверенно. Объемы спотового рынка уже упали на 40,4%, до $5,8 млрд, при этом открытый интерес по фьючерсам просел еще на 3%, до $30,6 млрд.

По словам аналитиков, подобное сочетание факторов говорит о том, что отскок цены спровоцирован закрытием коротких позиций, а не притоком нового капитала с сильной верой в рост.

«Ставки по финансированию лонгов упали на 22,3%, а еженедельный торговый объем спотовых биткоин-ETF сократился на 38,1%, до $11,1 млрд. Рынок стал “легче”, но не более здоровым», — объяснили в Glassnode.

По теме: объемы торгов на криптобиржах упали до минимума с конца 2024 года — отчет

Смена настроений

Несмотря на слабость объемов, панические настроения постепенно отступают. Спред волатильности сжался сразу на 85% всего за неделю, упав с 27,71% до 4,07%.

Это произошло из-за того, что участники рынка опционов пересмотрели риски катастрофического падения в меньшую сторону.

Показатель 25-Delta Skew — индикатор, отражающий разницу в цене между опционами на покупку и продажу — снизился с 19,07% до 15,99%, зафиксировав падение спроса на страховку от падения курса.

На этом фоне чистый отток средств из спотовых ETF замедлился на 65,5%, сократившись с минус $1,3 млрд до минус $465 млн. При этом коэффициент соотношения рыночной и реализованной стоимости монет внутри фондов смог вернуться выше единицы, до 1,06.

«Интенсивность капитуляции снижается. Соотношение реализованных прибылей и убытков улучшилось на 46%, а показатель чистой нереализованной прибыли и убытка (NUPL) сократился на 14%, хотя оба индикатора все еще находятся в зоне чистых потерь», — рассказали аналитики Glassnode.

По их словам, количество активных адресов уменьшилось на 6,3%, а скорректированный объем переводов упал на 38,8% до $3,9 млрд, что ниже средних исторических значений.

Изменение реализованной капитализации углубилось до -1,3%, сигнализируя о том, что ликвидность продолжает покидать блокчейн.

Единственным позитивным сигналом выступает структура предложения монет, где доля активно торгуемого капитала и соотношение краткосрочных держателей к долгосрочным упали ниже своих нижних границ.

Это указывает на то, что монеты недавних покупателей были полностью вымыты с рынка, и структура держателей теперь смещается в сторону долгосрочных инвесторов, согласно отчету.

По теме: аналитики спрогнозировали подъем ставки в Японии. Биткоин под угрозой?