Инвесткомпания Grayscale усомнилась в способности крупнейшего публичного держателя биткоина Strategy продолжать покупать криптовалюту в резерв. Продажа 32 $BTC компанией Майкла Сэйлора в начале недели привела к падению как биткоина, так и акций самой Strategy, что ограничивает ее возможности, написал аналитик Grayscale Зак Пэндл в записке для инвесторов.
Strategy владеет около 840 тыс. $BTC на $55 млрд. Но хоть продажа была незначительна в сравнении с общим запасом монет, сам факт повысил волатильность биткоина и бумаг, которые Strategy использует для финансирования дальнейших покупок криптовалюты.
Речь идет прежде всего о привилегированных акциях STRC, с помощью которых Strategy привлекает капитал на биткоин. Компания поддерживает их цену вблизи $100 через плавающие дивиденды. В настоящий момент они составляют 11,5% годовых.
Если STRC торгуются ниже $100, компании приходится повышать ставку для поддержания спроса. Если бумаги стоят $100 или выше, Strategy продает их и на вырученные деньги покупает биткоин. Источник средств на очередную покупку биткоинов каждый раз отражается в еженедельных отчетах компании в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC).
По данным на 18:00 мск 5 июня, цена STRC на премаркете опустилась до $93.
Пэндл обратил внимание на то, что повышение ставки при падении цены STRC наращивает обязательства компании и может привести к новым продажам биткоинов. При текущей ставке компания должна по дивидендам порядка $1,7 млрд.
В краткосрочной перспективе перед $BTC могут получить преимущество криптопроекты, которые выигрывают от введения крипторегулирования в США, например связанные со стейблкоинами или токенизацией реальных активов (RWA), считают в Grayscale. А цене биткоина, по словам Пэндла, пойдет на пользу снижение зависимости рынка от компаний, создающих криптовалютные резервы по модели Strategy.
«Для того чтобы цена биткоина достигла устойчивого минимума, в игру должны вступить другие покупатели. Grayscale Research ожидает восстановления цены биткоина в ближайшие месяцы, но $BTC может отставать от других сегментов крипторынка, которые могут получить больше преимуществ от ясности в вопросах регулирования в краткосрочной перспективе», — написал Пэндл.
Такое видение рынка аналитики Grayscale представили еще в декабре прошлого года в ежегодном обзоре ключевых инвестиционных тем для крипторынка на 2026 год. Эксперты инвесткомпании заявили тогда, что в центре внимания окажется инфраструктура и интеграция рынка с традиционными финансами, а фокус сменится от спекуляции к активам с четкими вариантами использования, устойчивой экономикой и понятным регулированием.
За последние сутки капитализация крипторынка сократилась на 3%, до $2,14 трлн. Биткоин за это время держался лучше других крупных монет, он подешевел на 2,5%. Solana (SOL) снизилась в цене на 5%, Ethereum (ETH) и Hyperliquid (HYPE) упали на 6%, Cardano (ADA) — на 14%.
ru.bitcoinsistemi.com
1
