Провал $70 000, капитуляция и «экстремальный страх»: что происходит с биткоином?

• 5 февраля 2026 года биткоин упал ниже $70 000, Ethereum торгуется вблизи $2000.
• Аналитики Glassnode фиксируют вторую по масштабу капитуляцию инвесторов за два года.
• Индекс страха и жадности свидетельствует об «экстремальном страхе».
• Команда Incrypted разобралась, на что сейчас указывают ончейн-метрики.

5 февраля 2026 года крипторынок продолжил стремительное падение — биткоин обвалился ниже $70 000, а Ethereum торгуется вблизи $2000.

В начале недели редакция Incrypted тщательно разбирала, что происходит с рынком, и собрала мнения экспертов о его состоянии и будущем:

Теперь проанализируем ончейн-метрики: какие уровни для биткоина являются критическими, наступила ли капитуляция инвесторов и существуют ли позитивные настроения.

Капитуляция, стресс и давление китов

Аналитики Glassnode зафиксировали вторую по масштабу капитуляцию среди биткоин-инвесторов за последние два года. Речь идет о значительном росте вынужденных продаж, связанных с давлением на рынке, что проявляется в росте волатильности и ребалансировке позиций участников.

Метрика капитуляции инвесторов в биткоин. Данные: Glassnode.

Кроме того, эксперты обратили внимание на то, что стресс на рынке часто скрывается под поверхностью. По их словам, реализованный убыток напрямую показывает уровень стресса инвесторов, измеряя объем монет, проданных с убытками за определенный период. Средний объем убытков за последние семь дней превысил $1,26 млрд в день.

Рост реализованных убытков. Данные: Glassnode.

Давление продаж усиливается со стороны институциональных участников рынка, подчеркнул аналитик под псевдонимом Darkfrost. Он обратил внимание, что премия Coinbase Gap сейчас достигла самого низкого уровня с начала года.

По его словам, когда Coinbase Gap становится настолько негативным, это свидетельствует о том, что цена биткоина на Coinbase Pro — платформе, которой преимущественно пользуются профессионалы, институции и владельцы счетов с крупными капиталами — опускается ниже, чем на Binance, которая доступна широкому кругу розничных инвесторов.

Это, в свою очередь, указывает на усиление давления со стороны крупных игроков, которые активно распродают актив на фоне рыночной неопределенности, что толкает котировки вниз.

Индикатор Coinbase Gap. Данные: Darkfrost.

Где дно?

В Glassnode отметили, что понять, где в ближайшее время может появиться спрос, помогают несколько ончейн-инструментов.

Одним из индикаторов они называют распределение реализованной цены UTXO, которое показывает объем предложения, удерживаемый на разных уровнях себестоимости. Текущие данные свидетельствуют о значительном накоплении новых участников в диапазоне от $70 000 до $80 000, что указывает на раннее позиционирование покупателей, готовых поддерживать рынок именно на этих уровнях, говорится в сообщении.

Ниже этой зоны выделяется плотный кластер предложения между $66 900 и $70 600, который считают важной областью высокой уверенности. Эксперты отметили, что исторически такие зоны с высокой концентрацией себестоимости часто выступают как краткосрочные амортизаторы, где давление продавцов более эффективно погашается соответствующим спросом.

Аналитик под псевдонимом On-Chain Mind подчеркнул, что цену саму по себе нельзя считать показателем дна рынка — важнее поведение холдеров. По его данным, долгосрочные владельцы являются наименее чувствительной группой участников рынка. Когда эта категория инвесторов массово оказывается в убытках, медвежий рынок обычно находится на грани истощения.

По его словам, пики риска долгосрочных холдеров составляли: 95% в 2015 году, 83% в 2019 году, 70% во время кризиса COVID и 85% в 2022 году. Обычно, когда этот показатель превышает 55-60%, процесс формирования дна начинается довольно быстро.

В настоящее время этот показатель находится примерно на уровне 37%.

Пики риска долгосрочных холдеров. Данные: On-Chain Mind.

Если тенденция к снижению пиков риска продолжится, а значение поднимется до 70% и выше, это будет свидетельствовать о том, что даже самые сильные холдеры испытывают серьезное давление — а это, по историческим наблюдениям, является необходимым условием для формирования устойчивого дна рынка.

Настроения инвесторов

Santiment отмечает, что после значительного падения крипторынка настроения в отношении биткоина и Ethereum стали очень пессимистичными. В то же время среди трейдеров наблюдаются более оптимистичные мнения относительно XRP.

Как подчеркнули аналитики, рынки обычно движутся в направлении, противоположном страху и жадности розничных инвесторов. Из-за этого есть весомые основания ожидать краткосрочного отскока.

По состоянию на 5 февраля 2026 года индекс страха и жадности, отражающий эмоциональное состояние инвесторов криптовалютного рынка, составляет 12 пунктов и указывает на «экстремальный страх» среди трейдеров.

Индекс страха и жадности на рынке криптоактивов. Данные: Alternative.