Истекает срок действия самых крупных в истории биткоин-опционов

26 декабря состоится крупнейшая в истории экспирация биткоин-опционов по «номинальной стоимости».

Завтрашний день, скорее всего, будет скучным и нестабильным, потому что крупные организации будут удерживать цену на прежнем уровне, чтобы максимизировать свою прибыль от истекающих контрактов.

Однако, как только это событие закончится и наступит январь, может произойти резкий скачок вверх, если не будет серьёзных негативных новостей, влияющих на ведущие криптовалюты.

Массовое истечение срока действия

Срок действия опционов на BTC истекает примерно на 23,7 миллиарда долларов. Если добавить Ethereum (ETH) и другие криптовалюты, общая сумма составит около 28 миллиардов долларов.

Опционы — это контракты, которые дают трейдерам право купить (колл) или продать (пут) биткоин по определённой цене к определённой дате. По истечении срока действия этих контрактов они должны быть исполнены.

Срок экспирации в 28 миллиардов долларов означает, что в этих ставках задействован огромный капитал. Рынкам приходится «хеджировать» свои позиции, чтобы не потерять деньги.

Маркет-мейкеры (ММ) обычно пишут (продают) опционы, которые покупают розничные трейдеры. ММ получают наибольшую прибыль, когда срок действия опционов истекает, и они становятся бесполезными. Цена, при которой большинство опционов становятся бесполезными, называется ценой «максимальной боли».

ММ покупают BTC, когда цена падает, и продают BTC, когда цена растёт, чтобы поддерживать нейтралитет на рынке. Это позволяет управлять рисками.

Постоянные покупки на низких и продажи на высоких уровнях со стороны ММ создают «подавляющую» силу. Она удерживает цену в строго ограниченном диапазоне.

«Весна раскола»

Как только истекает срок действия (обычно в 8:00 по всемирному координированному времени в пятницу), ММ больше не нужно хеджировать эти позиции. "Подавляющий вес" снят. Обычно это приводит к возвращению волатильности.

Перед возможным движением вверх рынок может ненадолго снизиться, чтобы "охотиться за ликвидностью". Алгоритмы толкают цену вниз, чтобы активировать ордера "стоп-лосс" от нервных трейдеров.

Исторически сложилось так, что в январе наблюдается приток денег, что является бычьим фактором для BTC.

Падение считается маловероятным, поскольку экспирации являются нейтрально-бычьими (как правило).

Тем не менее «тонкими» рынками легче манипулировать. Относительно небольшой ордер может существенно повлиять на цену, поскольку покупателей/продавцов, которые могли бы его поглотить, меньше.