block-chain24.com
По мнению экспертов, появление биржевых фондов (ETF) на биткоин привело к устойчивому снижению волатильности и изменило рыночную динамику первой криптовалюты.
Аналитик Blockware Митчелл Аскью утверждает, что эпоха «параболических» взлётов и «разрушительных» падений курса биткоина осталась в прошлом. По его мнению, биткоин-ETF, запущенные в США в январе 2024 года, кардинально изменили поведение актива.
«BTC/USD выглядит как два совершенно разных актива до и после появления ETF», — отметил аналитик в своём отчёте.
Представленные им графики демонстрируют значительное снижение ценовых колебаний после выхода биткоин-ETF на рынок.
«Времена параболических ралли и катастрофических падений закончились. В течение следующего десятилетия биткоин достигнет отметки в $1 млн, плавно чередуя периоды роста и консолидации. Этот процесс будет настолько предсказуемым, что отпугнёт спекулянтов», – пояснил Аскью.
Динамика цены биткоина демонстрирует заметное снижение волатильности после запуска ETF в США. Источник: Митчелл Аскью.
Старший аналитик Bloomberg по ETF Эрик Балчунас добавил, что снижение волатильности помогает биткоину «привлекать более серьёзных инвесторов и увеличивает шансы на принятие в качестве платёжного средства». Однако он отметил, что теперь рынок лишился эффектных «свечных» скачков цены.
Влияние ETF на рыночную структуру
Биткоин-ETF принципиально изменили механизмы движения капитала на крипторынке. Эти инструменты направляют инвестиции в традиционные финансовые продукты, которые пока не предусматривают возможность выкупа в натуральной форме и удерживают средства вне блокчейна.
Такая концентрация капитала может препятствовать перетоку средств в альткоины, который регулярно наблюдался в предыдущих рыночных циклах. В июле совокупный чистый приток в биткоин-ETF превысил $50 млрд, однако этот рост не сопровождался увеличением активности в самой блокчейн-сети.
Эксперты отмечают, что розничные инвесторы всё чаще выбирают биткоин-ETF, получая доступ к криптовалюте через традиционные финансовые инструменты, вместо того чтобы напрямую владеть BTC. Спрос на подобные продукты, включая биткоин-ETF от BlackRock, привёл к тому, что управляющая компания аккумулировала около 3% всего предложения биткоина, что вызывает опасения по поводу чрезмерной централизации среди части участников рынка.