AAVE недооценен и вырастет до $175 — Grayscale Research

Цена токена $AAVE в течение ближайшего года может подняться с $75 до $175. К такому выводу пришли аналитики Grayscale Research.

Они объясняют это тем, что крипторынок вступил в фазу глобальной переоценки ценностей, где инвесторы начинают оценивать стартапы по объемам их выручки и качеству токеномики.

Смена парадигмы

С 2023 года DeFi-протоколы сгенерировали около $25 млрд комиссий, полученных от реальных пользователей, сформировав отрасль с регулярной возобновляемой выручкой.

На этом фоне ценовые мультипликаторы в секторе криптокредитования за последнее время сжались, открывая возможности для долгосрочных инвестиций, отмечают в Grayscale.

Первым шагом при оценке любого цифрового актива аналитики называют понимание факторов его стоимости. При этом специалисты Grayscale разделяют рынок на спектр от чистых биржевых товаров до активов, генерирующих денежный поток.

«Биткоин, Zcash и Monero относят к категории сырьевых товаров. Токены Aave, Uniswap и Sky находятся на противоположном полюсе и ближе к традиционным активам с денежными потоками. Платформы Ethereum, Solana и Sui занимают промежуточное положение», — объяснили в Grayscale.

По теме: к 2050 году TVL RWA достигнет $50 трлн за счет «активов в изобилии» — основатель Aave

Средний возраст 30 крупнейших криптоактивов составляет всего около восьми лет, тогда как для акций из индекса Dow Jones показатель превышает 100 лет, что, по мнению экспертов, указывает на раннюю стадию развития блокчейн-индустрии

Несмотря на недавние рыночные трудности, аналитики ожидают, что Aave заработает около $60 млн в 2026 году.

«Использование стандартных мультипликаторов финтех-рынка на уровне 20-25x указывает на справедливую рыночную капитализацию проекта в диапазоне $1,2 млрд-1,5 млрд. Это соответствует цене монеты в $80-100», — рассказали эксперты.

Базовый же сценарий Grayscale Research предполагает, что ускорение регуляторной определенности подстегнет интеграцию токенизированных активов, благодаря чему справедливый курс $UNI вырастет до $175 в течение 12 месяцев.

По теме: «весь» DeFi небезопасен — основатель OpenZeppelin

Риски ДАО

Сама по себе выручка протокола еще не гарантирует высокую стоимость его монеты. Процесс накопления ценности для держателей токенов обычно выстраивается через механизмы сжигания, обратного выкупа, скидок на комиссии и стейкинга.

В результате два проекта с одинаковым объемом сборов могут показать разную доходность для инвесторов, уверены аналитики.

Например, платформы $UNI и $HYPE направляют почти 100% заработка обратно держателям токенов. При этом децентрализованные автономные организации (ДАО) все еще функционируют в условиях правовой неопределенности, хотя именно голосования ДАО позволяют участникам напрямую влиять на экономику систем», — подчеркнули эксперты.

В Grayscale добавили, что сильную относительную стоимость по этим критериям сейчас показывают монеты $HYPE, $AAVE, $UNI, SKY и MAPLE.

На этом фоне рыночные эксперты призывают к осторожности при оценке ценовых ориентиров. Представители профильного проекта 8lends скептически отнеслись к долгосрочным прогнозам без привязки к аудитории.

«Что действительно нужно проекту Aave, так это реальный рост числа пользователей и денежных потоков. Одни только спекуляции не смогут поддерживать его вечно», — отметили разработчики.

По теме: ДАО потерпели неудачу, потому что опередили время — a16z Crypto

Восстановление после Kelp DAO

18 мая Aave вернула коэффициенты LTV для обернутого эфира WETH к показателям, которые фиксировались до хакерской атаки на Kelp DAO.

Решение затронуло третью версию архитектуры Aave V3 сразу в шести крупных сетях: Ethereum Core, Ethereum Prime, Arbitrum, Base, Mantle и Linea. Таким образом, клиенты снова получили техническую возможность открывать кредитные позиции под залог WETH, включая проведение мгновенных свопов долговых обязательств и обеспечения.

По словам основателя платформы Стани Кулечова, событие ознаменовало собой завершение «Фазы II» по реализации плана восстановления экосистемы рестейкинга rsETH.

Этап также включал в себя возврат обеспечения rsETH и разблокировку вывода монет Ethereum, которые ранее были заморожены из-за взлома и затем предоставлены фондом DeFi United.

По теме: участники крипторынка выбирают высокую доходность в ущерб безопасности