Генеральный директор JPMorgan предупреждает о кризисе на рынке облигаций: что это значит для биткоина и криптовалют

Генеральный директор JPMorgan Chase Джейми Даймон выразил новые опасения по поводу глобальной финансовой системы. Он предупреждает, что рост уровня государственного долга в конечном итоге может привести к кризису на рынке облигаций.

Соответственно, финансовые комментаторы высказываются о том, как биткоин и другие криптоактивы могут повлиять на такой сценарий.

Даймон отмечает рост долговых рисков

Выступая на инвестиционной конференции, организованной суверенным фондом Норвегии, Даймон заявил, что нынешний путь заимствования неустойчив.

«С учетом того, как всё идёт сейчас, будет какой-то кризис облигаций, и тогда нам придётся с этим разбираться», — сказал Даймон. Параллельно он призвал политиков действовать заранее, а не ждать, пока рынки навязат ответ.

Даймон указал на множество рисков, включая геополитику, цены на нефть и растущий государственный дефицит. Хотя точные сроки неясны, он подчеркнул, что сочетание этих факторов увеличивает вероятность внезапных сдвигов рынка.

Кризис облигаций, проще говоря, означал бы резкий скачок доходности и спад ликвидности, когда инвесторы спешат продавать государственные облигации, а покупатели исчезают.

В таких ситуациях центральные банки часто выступают в роли покупателей последней инстанции, как это было видно во время кризиса британских долларов 2022 года, когда Банк Англии вмешался для стабилизации стремительно растущей доходности.

Даймон также предупредил, что следующий кредитный спад может быть серьёзным, отметив, что рынок не испытывал настоящей кредитной рецессии уже много лет. «Когда он появится, будет хуже, чем люди думают», — сказал он, добавив, что «может быть ужасно».

Почему это важно для биткоина

Предупреждение Даймона, хотя и сосредоточено на традиционных финансах, напрямую подпитывает основную идею Биткоина.

Биткоин был создан после финансового кризиса 2008 года как альтернатива системам, основанным на долговом и печати денег. Если правительства продолжают накапливать долги, а центральные банки вынуждены вмешиваться, это часто приводит к увеличению денежной массы и опасениям по поводу стоимости валюты.

Вот в чём Биткоин выделяется. С фиксированным запасом в 21 миллион монет его часто рассматривают как «цифровое золото» — актив, который нельзя раздуть или контролировать со стороны правительств.

В ситуациях, когда доверие к государственному долгу ослабевает, некоторые инвесторы начинают искать альтернативы вне традиционной системы. Исторически периоды сильного денежного стимулирования и вливания ликвидности поддерживали рост цены на Биткоин.

Краткосрочный риск: почему криптовалюта может упасть первым

Однако кризис облигаций не означает автоматически немедленного роста биткоина. В ранней фазе финансового шока рынки обычно входят в режим паники. Инвесторы продают рискованные активы, чтобы привлечь деньги, и это часто включает криптовалюту.

Эта тенденция проявилась в марте 2020 года, когда Биткоин снизился, а затем восстановился, поскольку центральные банки вмешались с масштабными стимулами.

Если доходность облигаций быстро расти, это также может оказать давление на Биткоин. Более высокая доходность делает традиционные активы более привлекательными, увеличивая альтернативные издержки при удержании недоходного актива, такого как BTC. Такая ситуация может привести к краткосрочным падениям на крипторынках.

Альткоины, такие как Ethereum, ещё более чувствительны в этом сценарии и могут испытать более глубокие откаты во время ликвидности.

Долгосрочный попутный ветер

В долгосрочной перспективе предупреждение Даймона укрепляет аргументы в пользу Биткоина. Если кризис на рынке облигаций заставит центральные банки печатать деньги или снижать процентные ставки для стабилизации системы, это может ослабить фиатные валюты.

Такая среда исторически подталкивала инвесторов к дефицитным активам, таким как золото и всё чаще — к биткоину. В итоге существует два возможных пути:

• Если рост долга приведёт к контролируемому, постепенному росту доходности, Биткоин может столкнуться с трудностями, поскольку капитал переходит в более безопасные и приносящие доход активы.
• Но если ситуация превратится в кризис доверия, когда доверие к государственному долгу и валютам начнёт падать, Биткоин может значительно выиграть как альтернативное средство сохранения ценности.

В конечном итоге предупреждение Джейми Даймона подчёркивает растущий стресс в глобальной финансовой системе. Хотя он вносит краткосрочные неопределённости для крипторынков, он укрепляет долгосрочную цель Биткоина.

Связанно: JPMorgan утверждает, что эксплойты DeFi всё ещё блокируют институциональное внедрение