Рост цен на золото начинает больше походить не на устойчивую тенденцию, а на эффект толпы.
В среду вечером цена на жёлтый металл превысила 5500 долларов за унцию, и при таких темпах его номинальная стоимость выросла примерно на 1,6 триллиона долларов за один день — примерно на столько же, на сколько увеличилась вся рыночная капитализация биткоина.
Это резкое сравнение, которое сопровождается мелким шрифтом, поскольку «рыночная капитализация» золота — это оценка, основанная на количестве металла в обращении, а не показатель в стиле акционерного капитала с поправкой на долю в свободном обращении.
Но оно отражает настроение рынка: в случае обесценивания золота наличные в первую очередь направляются в старый хедж.
Настроения отражают этот раскол. Индикаторы, ориентированные на золото, сейчас показывают «крайнюю жадность», в то время как индикаторы страха и жадности для криптовалют большую часть месяца находились в противоположной зоне.
Индекс страха и жадности JM Bullion в отношении золота — это индикатор настроений от 0 до 100, который рассчитывается на основе пяти показателей: надбавки за физическое золото, волатильности спотовых цен, тональности социальных сетей, розничных покупок/продаж JM Bullion и интереса Google Trends. Низкие показатели свидетельствуют о страхе и капитуляции, а высокие — о массовом бычьем настрое. Этот индекс предназначен для получения противоположного сигнала, а не для прогнозирования цен.
Серебро также поддерживает интерес к драгоценным металлам благодаря резкому росту на еженедельной основе и резким внутридневным колебаниям, которые больше похожи на изменение позиций, чем на медленное накопление.
Биткоин, напротив, по-прежнему торгуется как высокорискованный актив, которому нужны стабильные условия ликвидности и явный катализатор.
Цена колебалась в районе 80 000 долларов, что всё ещё значительно ниже октябрьского пика, даже несмотря на то, что цены на металлы выросли, а заголовки продолжали поддерживать тему «твёрдых активов». Это противоречит макроэкономическому подходу, на который опираются многие криптоинвесторы: биткоин должен вести себя как цифровое золото, когда доверие к валютам и фискальной политике начинает ослабевать.
Однако этот разрыв не означает, что тезис устарел. Биткоин превзошёл большинство активов за более длительный период и может быстро вырасти в цене, когда возобновятся потоки.
Но последние несколько недель стали напоминанием о том, что «сохранение ценности» зависит не только от того, кто и почему покупает, но и от самого повествования.
Прямо сейчас маржинальный покупатель, ищущий убежище, выбирает слитки и монеты, а не токены и кошельки, и биткоин снова доказывает, для чего он нужен.
Analytics
7
crypto.ru