Эксперт объяснил падение курса биткоина эффектом «криптозаражения»

Исполнительный председатель Vibes Capital Management и инвестор Бит Пэйн опубликовал аналитический пост, в котором объяснил причины слабой динамики курса биткоина за последний год. По его словам, ключевым фактором стало так называемое «криптозаражение», вызванное кризисом на рынке альткоинов. Эксперт подчеркнул, что падение $BTC не связано напрямую с продажами со стороны «старых» держателей или скрытым размещением активов. Основной проблемой он назвал деградацию всего крипторынка.

Пэйн отметил, что совокупная капитализация отрасли формально остается относительно высокой, однако большая ее часть — искусственная. Многие токены имеют крайне ограниченный свободный оборот и завышенную оценку. В условиях маржинальных требований и потерь инвесторы вынуждены продавать биткоины, так как рынки альткоинов слишком неликвидны для крупных объемов. Это приводит к дополнительному давлению на цену $BTC.

По словам исследователя, большинство владельцев низколиквидных токенов входили в число ранних инвесторов биткоина. Они хранят значительные объемы $BTC и используют их для поддержки своих альткоин-позиций. При ухудшении рыночной ситуации именно Bitcoin становится основным источником ликвидности.

Эксперт также описал многолетнюю модель поведения инсайдеров криптоиндустрии. Она заключалась в создании новых токенов с ограниченным обращением, агрессивном маркетинге и последующей продаже активов на пике. Полученные средства, как правило, возвращались в рынок биткоинов после окончания спекулятивного цикла. Однако, по мнению предпринимателя, этот механизм перестал работать.

Одной из причин он назвал «усиление биткоин-максимализма» и рост интереса со стороны Уолл-стрит. Крупные институциональные инвесторы и публичные компании стали накапливать $BTC на долгосрочной основе. Эти участники рынка не занимаются в спекуляциями с альткоинами и не перераспределяют капитал в рискованные токены. В результате исчезла база для формирования масштабных «сезонов альткоинов».

Дополнительным фактором стало перераспределение спекулятивного капитала в акции и деривативы, связанные с биткоином, включая инструменты вроде Strategy Inc. По словам аналитика, краткосрочные трейдеры все чаще выбирают фондовый рынок и опционы вместо криптовалютных токенов. Это снижает общую волатильность внутри сектора.