4
Ончейн-данные указывают на изменение поведения крупных держателей Bitcoin после длительной фазы распределения в конце 2025 года. Речь идет о кошельках с балансом от 1000 до 10 000 BTC, исключая биржи и майнинговые пулы. После локального пика в середине 2025 года их совокупные балансы постепенно снижались. При этом цена криптовалюты оставалась высокой, что указывало на классическое распределение. Продажи не носили вынужденный характер и проходили в условиях сильного рынка.
Метрика изменения балансов за 30 дней подтверждает сценарий. В 3-м квартале и начале 4-го квартала прошлого года, показатели оставались отрицательными. Это совпало с ростом волатильности и ослаблением ценового импульса. Расхождение показывало, что рост котировок BTC поддерживался в основном маржинальными покупателями. Крупные участники в этот период не наращивали позиции.
В последние недели данные демонстрируют явный перелом. Краткосрочные и среднесрочные показатели изменения балансов вновь стали положительными. Совокупные запасы китов перестали снижаться и начали восстанавливаться от локальных минимумов. Подобные переходы в прошлом происходили во время консолидации цены или после коррекций. Обычно они не совпадают с рыночными пиками.
С точки зрения более широкого цикла ситуация остается сдержанной. Годовое изменение балансов китов — близкое к нулю. Это говорит о том, что рынок еще не перешел в фазу агрессивного накопления. Текущее поведение больше похоже на тактическое перераспределение капитала. Тем не менее давление со стороны крупных держателей заметно ослабло. Киты больше не оказывают устойчивого влияния на предложение биткоинов. Это снижает вероятность резких распродаж в краткосрочной перспективе. Аналитики отметили, что текущая фаза напоминает период стабилизации. В такие моменты рынок обычно ищет новый баланс между спросом и предложением. Отсутствие активного распределения создает более устойчивую ценовую структуру. Однако этого недостаточно для уверенного роста без притока нового капитала.
coinedition.com