incrypted.com
- По информации CryptoQuant, краткосрочные владельцы биткоина фиксируют убытки.
- Эксперты назвали этот период «очищением слабых рук», когда цена актива ниже себестоимости новых покупателей.
- Они считают, что рынок входит в переходную фазу.
Аналитики CryptoQuant зафиксировали усиление давления на краткосрочных владельцев биткоина (STH) на фоне того, что цена актива длительное время остается ниже их средней себестоимости.
Согласно им, с 30 октября 2025 года биткоин торгуется ниже реализованной цены STH на уровне около $104 000, что означает устойчивую зону убытков для самых новых участников рынка.
Как объяснили в CryptoQuant, к группе STH относятся адреса, которые владеют активом менее 155 дней. Их доходность измеряют показателем STH MVRV, который сравнивает текущую рыночную цену с средней ценой покупки этой когорты. Когда значение опускается ниже 1, это свидетельствует о нереализованных убытках.
В настоящее время STH MVRV находится в диапазоне 0,87–0,90, что подтверждает: недавние покупатели «под водой». При текущей цене около $89 500 разрыв между рынком и краткосрочной себестоимостью остается существенным.
Данные Realized Profit & Loss также указывают на активную фазу выхода с убытками. С конца октября STH, которые покидают рынок, в среднем фиксируют убытки на уровне –12,6%, что скорее соответствует процессу капитуляции, а не пассивному удержанию.
С ончейн-перспективы это означает, что локальные отскоки цены используются для сокращения экспозиции, а не для накопления. С середины ноября биткоин преимущественно консолидируется около $90 000, в то время как краткосрочный капитал продолжает находиться под давлением.
Комментируя более широкий контекст для Decrypt, CEO индийской криптобиржи BuyUCoin Шивам Тхакрал отметил:
«То, что новые киты ушли “под воду”, не означает автоматического принудительного продажи. Риск капитуляции возрастает, если биткоин теряет ключевые уровни себестоимости для недавних покупателей, особенно в зонах входа ETF или институциональных инвесторов».
По его словам, наиболее вероятным триггером резких защитных продаж мог бы стать макроэкономический шок, а не сама по себе слабость краткосрочных игроков.
В CryptoQuant подчеркнули, что исторически длительные периоды нахождения STH в убытках часто совпадают с фазами «очищения слабых рук» и перераспределения предложения в пользу инвесторов с более уверенными настроениями.
Пока биткоин не восстановит уровень реализованной цены STH около $104 000, условия для новых участников останутся напряженными. Такая структура рынка, по оценкам аналитиков, больше соответствует переходной фазе цикла, чем полноценному медвежьему рынку.
Напомним, что в октябре цена биткоина превысила $125 000, что стало новым историческим максимумом для актива. На момент написания она находится на уровне $86 054, согласно TradingView.
Ранее мы писали, что эксперты CryptoQuant наблюдали минимальные с 2018 года потоки китовых транзакций на Binance.