rbc.ru
«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.
В начале 2025 года блокчейн Solana и его токен SOL испытали пик ажиотажа в период спекулятивной популярности мемкоинов, создаваемых десятками тысяч ежедневно. Суточные доходы от сетевых комиссий в Solana превышали миллионы долларов, значительно опережая другие блокчейны. На фоне успеха SOL большую часть года Ethereum показывал негативную сетевую и ценовую динамику токена ETH, что побуждало экспертов говорить о возможном смещении «эфира» с лидирующих позиций в секторе платформ для смарт-контрактов.
Сомнения участников крипторынка на счет Ethereum были вызваны еще и тем, что на фоне общей конкуренции, вторая по капитализации криптовалюта переживала кризис в разработке. Итогом этого стала значительная реструктуризация организации Ethereum Foundation (EF). Основатель Ethereum Виталик Бутерин лично и неоднократно выступал за кардинальные изменения как в управляющем составе EF, так и на счет технологических изменений в самом «эфире».
С точки зрения рынка, ценовая динамика SOL за последние годы значительно опережает ETH. Так например, с начала 2023 года, цена SOL выросла примерно на 1800% против 220% у «эфира», по данным TradingView на конец июля 2025 года. Для сравнения, у биткоина показатель составил более 600%. За это время многие крупные криптовалюты несколько раз смогли обновить свои исторические максимальные уровни, чего не произошло у Ethereum.
ETH/USD
Цена ETH находится в 20% ниже от пика $4,9 тыс. достигнутого в ноябре 2021 года. По данным на конец июля 2025 года, «эфир» торгуется на уровне $3,86 тыс.
Тем не менее, Ethereum долгие годы остается второй по капитализации криптовалютой и крупнейшей платформой для запуска смарт-контрактов, а также крупнейшей с точки зрения пользовательских средств, заблокированных в децентрализованных финансовых приложениях (DeFi).
По данным на конец июля 2025 года, доля Ethereum от всего заблокированного в DeFi капитала около 60% (более $84,5 млрд), в то время как ближайший конкурент Solana имеет всего 7% ($9,9 млрд), в BNB Chain (BNB) — 4,9%, или $6,9 млрд, согласно Defillama.
Такие позиции Ethereum занимает несмотря на то, что стоимость транзакции в «эфире» на порядок выше, чем в конкурирующих сетях (Solana, BNB Chain). Так, например, средняя транзакция в Solana стоит около $0,01, в Ethereum — выше $1,4, в BNB Chain — $0,03 по состоянию на 31 июля.
Как отметили в исследовательском отчете Messari, Ethereum остается ведущей платформой для смарт-контрактов, предлагая «непревзойденную ликвидность, ресурсы для разработчиков и институциональное признание». А технологическая инфраструктура делает его основой для децентрализованных финансов и Web3.
Этот же тезис отметил основатель Fundstrat и глава майнинговой компании BitMine Том Ли. Он заявил, что благодаря развитию рынков стейблкоинов и токенизации реальных активов (real world assets, RWA) Ethereum постепенно становится основной инфраструктурой, связывающей криптовалюту и традиционные финансы.
В свою очередь, Solana обеспечивает «превосходную скорость и экономичность, что делает ее идеальным решением для высокопроизводительных приложений».
«Стремительные инновации и растущая экосистема способствуют её более широкому внедрению, хотя децентрализация и стабильность сети по-прежнему требуют улучшения», — отметили в Messari.
Эксперты также отметили, что в будущем, вероятно, обе сети будут демонстрировать превосходство в разных областях: Ethereum — как безопасная, гибкая финансовая платформа, а Solana — как платформа для быстрых, ориентированных на пользователя приложений.
Институциональный спрос
Стоит отметить и различия потоков капитала в Solana и Ethereum со стороны институциональных инвесторов. В отличие от ETH, у Solana все еще нет одобренных спотовых биржевых фондов (ETF) в США, но некоторые компании все же начали добавлять SOL в качестве корпоративного резерва.
Согласно IntoTheBlock, общая сумма SOL на балансах публичных компаний на 31 июля не превышает $700 млн. В это же время сумма ETH на балансе подобных организаций составила более $6,2 млрд, согласно StrategicETHreserve.
Возможно, что спрос на SOL может вырасти вместе с одобрение ETF в США из-за того, что биржевые продукты на основе Solana являются одними из самых ожидаемых на рынке, по оценкам аналитиков Bloomberg. И по крайней мере 7 крупных управляющих капиталом уже подали заявки на запуск SOL-ETF в США. эксперты ожидают, что регуляторы США одобрят их с вероятностью 90%