Аномальные данные A7A5: что не так с рублевым стейблкоином

Ончейн-анализ рублевого стейблкоина A7A5 выявил набор аномалий, которые плохо сочетаются с представлением о стабильном пользовательском цифровом активе. Данные указывают на искусственную активность, отсутствие устойчивого спроса и поведение сети, нехарактерное для стейблкоинов.

Такие выводы следуют из исследования команды BitOK, которое есть в распоряжении редакции BeInCrypto.

Что не так с A7A5

Через сеть A7A5 прошло около 16,2 трлн рублей, при этом суммарный баланс всех адресов составляет лишь порядка 95 млрд рублей. Оборот многократно превышает фактическое количество средств, находящихся в сети. Для стейблкоина, предназначенного для хранения и расчетов пользователей, такая пропорция выглядит нетипично.

Более половины адресов имеют нулевой или почти нулевой баланс. Средства на них не задерживаются, а токены быстро перемещаются. При этом входящие и исходящие потоки практически полностью совпадают как по всей сети, так и у крупнейших адресов. Это создает впечатление механического клиринга, а не живого пользовательского оборота.

Адреса с наибольшими объемами операций проводят через себя сотни миллиардов рублей, но их остатки регулярно сводятся к минимуму. Они не используются для хранения и не накапливают токены, что также противоречит логике стабильного актива.

Дополняет картину структура переводов. Одной из самых частых сумм транзакций остается 1 000 рублей, что указывает на шаблонность операций и возможную автоматизацию.

Искусственная активность и синхронное поведение адресов

Среднее количество транзакций на адрес составляет около шести, однако это значение вводит в заблуждение. Большинство адресов участвовали всего в одной или двух операциях, тогда как основная нагрузка сосредоточена у небольшой группы участников. Типичное поведение адреса не соответствует средним показателям.

Еще один настораживающий признак — синхронность активности. Адреса массово появлялись и прекращали работу в одни и те же временные периоды. У сети отсутствует плавный рост и естественное распределение активности во времени, а жизненный цикл большинства адресов остается коротким.

На девятой неделе 2025 года количество новых адресов за неделю превысило 10 000. Этот всплеск совпал по времени с введением санкций ЕС против криптобиржи Garantex. На фоне ограничений часть пользователей могла искать альтернативные каналы для расчетов, однако дальнейшая активность адресов быстро сошла на нет.

Как менялось количество новых адресов A7A5 по неделям.

Среди переводов часто встречается сумма 1 000 рублей. В конце февраля 2025 года в сети также зафиксировано множество микротранзакций на суммы 5 и 2 рубля. Многие переводы направлялись на пустые адреса. Отдельные адреса отправляли десятки таких операций, что может указывать на попытки команды проекта формально увеличить число активных адресов.

Вывод

Ончейн-данные показывают, что у A7A5 есть серьезные проблемы. При огромном обороте токены почти не задерживаются на адресах, переводы идут туда и обратно в одинаковых объемах, а основная активность сосредоточена у небольшого числа участников. При этом адреса появляются и исчезают одновременно, а часть активности выглядит формальной.

Такой набор признаков нехарактерен для стейблкоина, которым активно пользуются обычные пользователи. Он больше похож на технический инструмент для расчетов в обход санкций.