Анализ Tron за четвёртый квартал 2025 года: производительность сети и рыночные показатели

В сети в среднем ежедневно активны 2,8 миллиона пользователей по сравнению с 2,6 миллиона в третьем квартале, при этом ежедневно обрабатывается 10,2 миллиона транзакций. Отчеты от Arkham, CoinDesk Data и Messari проанализировали показатели Tron, подчеркнув его доминирование в сфере одноранговых платежей и стейблкоинов активности, несмотря на снижение доходов сети на 38 % по сравнению с предыдущим кварталом до 655,6 миллиона долларов.

Квартальные результаты оказались неоднозначными: значительный рост числа пользователей и внедрение стейблкоинов компенсировались снижением доходов и общей стоимости, заблокированной в протоколах децентрализованного финансирования.

Как изменились финансовые показатели Tron?

Финансовые показатели Tron в четвёртом квартале продемонстрировали снижение по нескольким ключевым показателям. Оборотная рыночная капитализация $TRX снизилась на 14,8 % по сравнению с предыдущим кварталом — с 31,6 млрд долларов до 26,9 млрд долларов, что стало первым квартальным снижением за три года. Несмотря на это, $TRX поднялся в рейтинге рыночной капитализации среди всех токенов (за исключением стейблкоинов) с девятого на восьмое место.

Доход сети в четвёртом квартале составил 655,6 млн долларов, что на 38 % меньше, чем 1,1 млрд долларов в третьем квартале. Если измерять доход в $TRX, а не в долларах США, то он снизился на 31,2 % — с 3,2 млрд до 2,2 млрд $TRX. Отчасти это снижение было вызвано падением цены токена на 14,9 % за квартал.

Понимание модели получения дохода компанией Tron

Tron получает доход за счёт ресурсной модели, которая распределяет пропускную способность и энергию между стейкерами. Пользователи, которые размещают $TRX, получают эти ресурсы, что позволяет им переводить токены и выполнять смарт-контракты без прямых комиссий.

Когда пользователи потребляют больше вычислительной мощности, чем позволяют выделенные им ресурсы, они должны платить комиссию за транзакцию в $TRX, которая затем сжигается. Доход сети равен сумме $TRX, сожжённых в результате оплаты за чрезмерное потребление ресурсов.

The circulating supply of $TRX increased slightly in Q4, from 94.67 billion to 94.69 billion tokens, representing a 0.027% increase. This marked a reversal of the deflationary trend maintained for many previous quarters.

The network mints approximately 3.9 million $TRX daily as block and vote rewards for Super Representatives and stakers, meaning the supply decreases only when daily burns exceed this amount.

What Were Tron's User Activity and Network Metrics?

Tron demonstrated strong user growth across multiple metrics in Q4. Average daily transactions increased 13.7% quarter-over-quarter from 8.9 million to 10.2 million. Average daily active addresses grew 12.3% from 2.5 million to 2.8 million, while average daily new addresses rose 13.8% from 194,919 to 221,818. Of all active addresses in Q4, 7.88% were new addresses.

The network maintained a 78% share of peer-to-peer transactions and captured 56% of global retail-sized $USDT transfers under $1,000. Since 2021,

Tron has recorded compound annual growth rates between 54% and 60%. Year-over-year comparisons showed daily transaction volume rising 45.9%, transactions increasing 11.2%, and active addresses growing 9.8%.

Geographic data by Arkham revealed heavy concentration in Asia, accounting for nearly $341 billion in annualized transaction volume. Strong adoption in emerging markets including Turkey, Indonesia, and India highlighted Tron's appeal in regions where low-cost, efficient infrastructure is essential.

How Did DeFi Performance Change on Tron?

Decentralized finance activity on Tron showed mixed results in Q4. Total value locked (TVL) denominated in $TRX decreased 16.2% quarter-over-quarter from 18.5 billion to 15.5 billion. When measured in USD, TVL fell 28.7% from $6.2 billion to $4.4 billion.

Tron опустился на одну позицию и стал шестой по величине сетью по TVL с показателем в 4,6 миллиарда долларов, уступив Base (4,7 миллиарда долларов), BNB Chain ($6,9 миллиарда долларов), Bitcoin ($7,0 миллиарда долларов), Solana ($8,9 миллиарда долларов) и Ethereum ($71,6 миллиарда долларов).

Высочайшая производительность протоколов DeFi

Общая заблокированная стоимость JustLend, крупнейшего протокола по TVL, снизилась на 25,4 % по сравнению с предыдущим кварталом — с 5 до 3,7 млрд долларов. Однако общий объём займов на JustLend вырос на 37,6 % — со 154,3 до 212,3 млн долларов. В октябре 2025 года JustLend DAO запустила дефляционную инициативу, в рамках которой чистый доход от протокола направлялся на регулярный выкуп и сжигание токенов JST. По состоянию на начало первого квартала 2026 года было выкуплено токенов на сумму 17 миллионов долларов.

$SUN продемонстрировал снижение TVL на 52,6 % — с 1 млрд долларов до 495,2 млн долларов. Протокол включает в себя три различных автоматизированных маркет-мейкера. К концу четвёртого квартала TVL V1 составил 56,7 млн долларов (11,9 % от общего объёма), TVL V2 — 244,6 млн долларов (51,3 %), а TVL V3 — 175,7 млн долларов (36,8 %). Вместе JustLend и $SUN составляют 99,7 % TVL DeFi на Tron.

Динамика объёма децентрализованных бирж

Общая активность DEX на Tron снизилась в четвертом квартале, при этом среднесуточные объемы снизились на 31,5% по сравнению с предыдущим кварталом. $ $SUN V3 продолжал доминировать в торговле Tron DEX, хотя его среднесуточный объем снизился на 30,8% до 79 миллионов долларов, сохранив при этом большую долю в общем объеме.

Объем продаж $ $SUN V2 снизился на 17,3% с 6 млн долларов до 5 млн долларов, а активность $ $SUN V1 упала на 85,5% до 0,5 млн долларов. На $ $SUN V3 пришлось 93,6% всего объема DEX на Tron в четвертом квартале.

SunX (ранее SunPerp) завершила свой первый полный квартал с общим совокупным объёмом торгов с момента запуска более 25 миллиардов долларов. Бессрочная фьючерсная биржа использует гибридную модель, сочетающую офчейн-исполнение для повышения скорости и ончейн-расчёты для обеспечения безопасности, что позволяет торговать без комиссии за газ и сопоставлять ордера за миллисекунды.

Что случилось со стейблкоинами на Tron?

Рыночная капитализация стейблкоинов на Tron выросла на 7,0 % по сравнению с предыдущим кварталом — с 76,4 до 81,8 млрд долларов. Этот рост в основном был обусловлен увеличением на 6,9 % $USDT, рыночная капитализация которого достигла 80,9 млрд долларов, что составляет 99,1 % от общего количества стейблкоинов на Tron. Примечательно, что 42,4 % всех $USDT, находящихся в обращении, находятся на Tron, что делает его самым активным расчётным уровнем Tether.

The second-largest stablecoin, USDD, grew 15.0% quarter-over-quarter from $464.7 million to $534.2 million, reaching 457,493 accounts (adding 927 holders in Q4). USD1, World Liberty Financial USD, launched on Tron on July 16, 2025, and had already accumulated 101,655 holders (adding 24,957 holders in Q4).

Average daily $USDT onchain transfer volume maintained upward growth, increasing 4.9% quarter-over-quarter from $22.7 billion to $23.8 billion. This metric measures the dollar value of stablecoins moving onchain, not just DEX-based smart contract interactions.

Какие изменения в экосистеме произошли в четвёртом квартале?

Расширение экосистемы Tron включало в себя несколько стратегических интеграций и технических обновлений. Ключевыми партнерами стали Revolut для стейкинга протокола и денежных переводов в стейблкоинах, $TRX для запуска на Base для обеспечения кроссчейн-доступа и Kalshi для прямого ввода и вывода $TRX и $USDT для торговли на основе событий.

The Graph начал предоставлять разработчикам доступ к предварительно проиндексированным данным блокчейна, а $USDT на Tron получил разрешение от Глобального рынка Абу-Даби (ADGM) на регулируемое использование. Благодаря этим интеграциям Tron расширил своё присутствие в институциональной и регулируемой среде.

Технические обновления включали внедрение TIP-6780 для повышения соответствия EIP-6780 в Ethereum и обеспечения согласованности поведения с виртуальной машиной Ethereum. В тестовой сети Nile было развернуто обновление Java-Tron 4.8.1 для повышения производительности, безопасности и совместимости с EVM.

В четвёртом квартале объём транзакций на основе намерений вырос до 449 миллионов долларов, что на 899 % больше, чем в предыдущем квартале. Таким образом, Tron стала третьей по величине экосистемой с учётом намерений после Ethereum и Solana.

Заключение

В четвёртом квартале 2025 года Tron обработал в среднем 10,2 миллиона транзакций в день при 2,8 миллиона активных пользователей в день, сохранив за собой позицию второй по величине блокчейн-инфраструктуры для расчётов в стейблкоинах. В сети хранится $USDT на сумму 80,9 миллиарда долларов, что составляет 42,4 % от всего объёма $USDT в обращении, а средний дневной объём переводов в стейблкоинах составляет 23,8 миллиарда долларов.

Несмотря на высокие показатели роста числа пользователей и внедрения стейблкоинов, выручка сети снизилась на 38 % по сравнению с предыдущим кварталом и составила 655,6 млн долларов, а TVL DeFi — на 28,7 % и достигла 4,4 млрд долларов. TVL JustLend составляет 3,7 млрд долларов, а совокупный объём торгов SunX за первый полный квартал превысил 25 млрд долларов.

Ресурсная модель Tron позволяет совершать транзакции без комиссии для стейкеров, у которых достаточно пропускной способности и энергии. $TRX сжигается, когда пользователи превышают свои лимиты. Сеть продолжает обслуживать развивающиеся рынки с помощью недорогой платёжной инфраструктуры, на которую приходится 78 % одноранговых транзакций и 56 % розничных переводов $USDT на сумму менее 1000 долларов.