hashtelegraph.com
Основатель BitMEX Артур Хейс (Arthur Hayes) выступил с неожиданным предупреждением: растущие, как грибы после дождя стейблкоин-компании обречены на провал, несмотря на успешное IPO Circle. По его мнению, инвесторам стоит торговать акциями этих компаний как горячей картошкой — быстро и осторожно.
Стейблкоин-мания только начинается
Хейс считает, что листинг Circle знаменует не конец, а начало «стейблкоин-мании» этого цикла. Эксперт прогнозирует появление множества подражателей Circle, которые попытаются повторить успех компании на публичных рынках. Однако большинство из них окажутся переоцененными и потерпят неудачу.
«Пузырь лопнет после публичного запуска эмитента стейблкоинов, который отделит дураков от десятков миллиардов капитала, используя комбинацию финансового инжиниринга, кредитного плеча и эффектной самопрезентации», — заявил он в понедельник.
Следующая волна листингов станет волной «подражателей Circle», и инвесторам следует торговать этими активами крайне осторожно. При этом Хейс не рекомендует открывать короткие позиции — про-криптовалютные настроения в США и нарратив стейблкоин-мании будут изначально толкать цены вверх.
Заблокированные каналы распространения
Ключевой вопрос для любого эмитента стейблкоинов — как они будут распространять свой продукт. Хейс выделил всего три жизнеспособных канала распространения: криптовалютные биржи, социальные медиа-гиганты Web2 и традиционные банки.
Без доступа к этим каналам новые эмитенты стейблкоинов «не имеют шансов на успех». Проблема состоит в том, что каналы распространения уже заблокированы существующими игроками. Новичкам придется платить существенные комиссии биржам или предлагать доходность депозитариям, а социальные медиа-компании и банки предпочтут создавать собственные стейблкоины.
«Для тех из нас, кто находился в окопах уже некоторое время, будет весело наблюдать за клоунами, которые смогут обмануть инвестирующую публику, заставив ее инвестировать в свои дерьмовые компании», — едко прокомментировал ситуацию Хейс.
Даже Circle, по мнению Хейса, на данном этапе «безумно переоценена». Компания отдает 50% своих процентных доходов Coinbase, что серьезно влияет на прибыльность. Тем не менее, цена акций «продолжает левитировать».
Circle завершила успешное IPO 5 июня, и цена акций резко выросла к концу торговой сессии. В настоящее время цена акций CRCL выросла более чем на 80% с момента листинга, достигнув исторического максимума чуть ниже $165 16 июня.
Сенат США готовится проголосовать по ключевому законодательству о стейблкоинах сегодня, 17 июня, что может дополнительно подстегнуть интерес к стейблкоинам в случае принятия документа. Сооснователь Chainlink Сергей Назаров высказал мнение, что «регулирование стейблкоинов в США запустит волну новых стейблкоинов в США и по всему миру».
Хейс предупреждает: от коротких позиций в ближайшее время тоже лучше воздержаться. Однако долгосрочная перспектива большинства новых эмитентов остается мрачной из-за ограниченного доступа к каналам распространения и высокой конкуренции на рынке.