Desde el inicio del mercado alcista, las acciones relacionadas con las criptomonedas siguen en general la progresión reciente de Bitcoin. Sin embargo, las empresas de minería muestran una trayectoria muy diferente. Desde el 17 de agosto, el precio ha ganado aproximadamente un 22 %, mientras que las plataformas de intercambio y las empresas evolucionan más en línea con el mercado. Esta divergencia llama la atención sobre el rendimiento bursátil de los mineros, mientras que varios actores también desarrollan infraestructuras de cálculo para la inteligencia artificial.
Los mineros de Bitcoin se mantienen al margen
Desde el 17 de agosto, el precio de bitcoin ha avanzado un 22 %. Las plataformas de intercambio y las empresas han evolucionado a la par con este aumento. Bullish, Coinbase y Robinhood están entre los actores mencionados en el informe de Block. Para los stablecoins se encuentran Circle y Figure, una empresa especializada en préstamos hipotecarios tokenizados que completan este grupo.
Las compañías mineras presentan un balance menos favorable. Canaan es la única excepción, ya que ha superado a Bitcoin. Las otras diez empresas de minería muestran un rendimiento inferior al BTC. Su rentabilidad mediana alcanza solo el 1,8 %.
Core Scientific y Terawulf están entre las empresas más rezagadas. Han tenido un rendimiento inferior a Bitcoin en un 27 % y 24 %. El aumento del activo digital no produce automáticamente un progreso equivalente en las acciones mineras. Los riesgos operativos pesan sobre sus precios.
La transición hacia los centros de datos de IA
Varios mineros han iniciado una reconversión hacia infraestructuras HPC destinadas a centros de datos de IA. Esta evolución ha sostenido algunos precios durante la caída. Sin embargo, ha dispersado la atención entre la minería y las infraestructuras informáticas. Los riesgos siguen presentes.
Bitcoin mantiene un lugar importante en este modelo. La minería puede ser lucrativa cuando el mercado avanza, mientras que los centros de datos de IA pueden reforzar los balances durante las caídas cripto. Las empresas buscan así dos motores diferentes. Esta estrategia puede producir una trayectoria distinta a la de Bitcoin.
A corto plazo, la brecha entre Bitcoin y las acciones de minería seguirá siendo un punto a vigilar. Los rendimientos dependerán del mercado cripto y de las actividades HPC. La diversificación puede sustentar los balances durante las caídas. Una recuperación de la minería podría mejorar los resultados.
La trayectoria de las empresas de minería dependerá del equilibrio entre sus actividades cripto y sus proyectos HPC. Si el mercado avanza, la minería puede apoyar sus resultados. Durante las caídas, las infraestructuras de IA podrían ofrecer otro apoyo. La brecha con Bitcoin seguirá siendo una referencia importante a medio plazo.
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