El mercado previo a la OPI de SpaceX en Hyperliquid ha caído un 27% en tres semanas

Un contrato perpetuo con apalancamiento de 5x muy seguido en Hyperliquid, vinculado a la próxima oferta pública inicial (IPO) de SpaceX, que se espera sea la más grande de la historia, ha disminuido durante tres semanas consecutivas.

El producto, con el símbolo SPCX, se negoció cerca de $157 el miércoles, una caída de aproximadamente 27% desde su precio de lanzamiento a mediados de mayo de alrededor de $216, tras haber alcanzado brevemente los $230.

Esto no significa que los operadores estén apostando en contra de SpaceX, ya que SPCX aún cotiza por encima del precio de oferta pública inicial de $135. Pero la prima implícita del primer día se ha reducido considerablemente. En mayo, el contrato valuaba a SpaceX aproximadamente un 60 % por encima de la oferta, y para el miércoles se situaba cerca del 16 %.

La empresa fijó el precio de oferta en 135 dólares por acción, sin un rango de precios para que los inversores puedan aumentarlo o disminuirlo durante el proceso de recopilación de órdenes. En la mayoría de las ofertas públicas iniciales (OPI), los bancos recaudadores recogen pedidos y ajustan el precio según la demanda. Pero SpaceX ha optado por una vía de precio fijo en la que los inversores aceptan el precio o no lo hacen.

Eso convierte al contrato perpetuo SPCX en uno de los pocos lugares donde un precio vinculado a SpaceX se mueve realmente antes de la apertura del mercado.

El contrato no otorga a los tenedores acciones, derechos de asignación ni ningún reclamo sobre SpaceX. Es un derivado liquidado en efectivo que permite a los operadores apostar sobre dónde debería cotizar el valor patrimonial de la empresa. A diferencia de una indicación de interés en una oferta pública inicial (OPI), los operadores en el perpetuo tienen dinero en riesgo y pueden perderlo antes de que la primera acción cambie de manos.

El libro oficial aún parece enorme. Reuters informó que SpaceX ha atraído más de 250 mil millones de dólares en interés por parte de los inversores para una recaudación de 75 mil millones de dólares, lo que convierte el acuerdo en varias veces sobresuscrito. Los grandes inversores a menudo solicitan más acciones de las que esperan recibir, especialmente en acuerdos de alta demanda.

Los precios de SPCX sugieren que los operadores aún esperan una prima sobre la oferta de $135.

Eso puede reflejar en parte la presión más amplia del mercado. El cripto ha mostrado debilidad de cara a la oferta pública inicial, y el bitcoin sigue muy por debajo de su máximo de enero. Algunos inversores también pueden estar recaudando efectivo para financiar asignaciones a SpaceX, lo que añade presión al mismo mercado de riesgo donde se cotiza SPCX.