La Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos (SEC) está presionando para aclarar años de confusión en torno a una norma clave de información para los intermediarios bursátiles que impedía que estos cotizaran determinados activos en el mercado extrabursátil (OTC).
La Norma 15c2-11 de la SEC se adoptó por primera vez en 1971, con el objetivo de reducir el fraude en el mercado de acciones de bajo valor. Exige a los corredores de bolsa mantener información pública actualizada sobre un emisor antes de que este pueda publicar cotizaciones extrabursátiles.
En 2021, la norma se reinterpretó para incluir también los valores de renta fija (como los bonos del Estado o corporativos), lo que provocó una reacción negativa por parte del mercado. También ha habido dudas sobre si se aplica a los criptovalores.
En un comunicado emitido el lunes, la SEC propuso una enmienda a la Norma 15c2-11 que limitaría el alcance de los requisitos de información para los corredores de bolsa extrabursátiles a los "valores de renta variable", revirtiendo la interpretación de 2021.
Hester Peirce, comisionada de la SEC y líder del grupo de trabajo sobre criptomonedas de la agencia, también acogió con satisfacción la propuesta, explicando que la SEC había generado años de incertidumbre mediante una enmienda bajo la dirección anterior en 2020, que entró en vigor en 2021.
"Según sus términos, el texto de la Norma 15c2-11 siempre se ha aplicado a las cotizaciones de un ‘valor’. Sin embargo, los participantes en el mercado y otros observadores, incluida yo misma, entendimos que la norma se aplicaba únicamente a las cotizaciones de valores de renta variable del mercado extrabursátil (OTC)", afirmó, y añadió:
“La Comisión debería haber concedido una exención de no intervención a largo plazo mientras evaluábamos si la aplicación de la norma al mercado de renta fija era adecuada y, a continuación, haber modificado la norma según fuera necesario. En cambio, la Comisión... concedió varias rondas de exenciones limitadas, a veces por un período tan breve como tres meses... lo que fomentó la incertidumbre en este mercado.”
La SEC solicitará comentarios sobre la aplicación a las criptomonedas
La SEC define un valor de renta variable como cualquier acción, valor similar o valor convertible que represente una participación en el capital de una empresa.
A pesar de la reciente propuesta de la SEC, aún no se ha tomado ninguna decisión sobre si los "valores de renta variable" podrían incluir los criptoactivos. La SEC ha abierto un periodo de 60 días para comentarios públicos.
"Me interesan especialmente las opiniones de los participantes sobre las cuestiones relativas a la definición de ‘valor de renta variable’, la aplicación de la norma a los criptoactivos y los próximos pasos adecuados con respecto a la formación de un ‘mercado experto’", afirmó.
Tanto la SEC como la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) han estado presionando con fuerza para establecer una claridad regulatoria para las criptomonedas en EE. UU. bajo la actual administración.
La semana pasada, ambas agencias firmaron un memorándum en el que acordaban coordinar la supervisión de los mercados financieros, incluidas las criptomonedas. Las agencias afirmaron que esto pondría fin a décadas de "guerras territoriales normativas" entre ellas.
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