Hester Peirce, comisionada republicana de la SEC apodada la "Mamá Cripto", ha instado a los gestores de activos a colaborar con los reguladores para allanar el camino a las nuevas estructuras cotizadas en bolsa y los productos tokenizados.
En recientes declaraciones a los medios de comunicación y al público del sector, Peirce ha invitado abiertamente a los gestores de activos y a las empresas de criptomonedas a "venir a hablar con nosotros" mientras desarrollan productos de activos tokenizados, dando a entender que la agencia está dispuesta a participar desde las primeras etapas del diseño del proyecto en lugar de esperar hasta más tarde para tomar medidas coercitivas.
Esta decisión repentina llevó a varios periodistas a contactar a la comisionada para obtener más aclaraciones. En respuesta a su solicitud, Peirce señaló que la agencia desea que las empresas presenten propuestas directamente a medida que evolucionan los mercados. Además, detalló las intenciones de la agencia para una exención de innovación más específica para las empresas de criptomonedas y abordó la supervisión de los ETF apalancados .
Esto ocurrió después de que Peirce recomendara que las empresas que desarrollan instrumentos tokenizados se comunicaran con la SEC durante las primeras etapas de desarrollo. Para que se entienda mejor su punto, la comisionada explicó que, en realidad, desean que las empresas de criptomonedas dialoguen activamente con la agencia sobre sus planes.
Posteriormente, hizo público el compromiso de la SEC de colaborar con patrocinadores para evaluar la demanda del mercado de estos productos. Según Peirce, los gestores de activos aún están considerando la inclusión de valores basados en blockchain en los ETF.
Además, hizo hincapié en que la SEC prefiere la comunicación directa a las suposiciones informales sobre el cumplimiento de la normativa, y señaló que el personal prevé un aumento de las preguntas legales y técnicas a medida que aumente la tokenización.
Peirce destaca el creciente interés en la tokenización entre las empresas de criptomonedas
Anteriormente, Peirce observó que varias empresas mostraron un mayor interés en la tokenización al presentar propuestas ante la SEC. Respecto a esta situación, señaló que la percepción de la tecnología blockchain ha cambiado significativamente en los últimos tiempos, y reconoció que muchas personas se han puesto en contacto con ellos para exponerles las diversas ventajas de la tokenización.
En lo que respecta al enfoque de la SEC en los fondos cotizados en bolsa con alto apalancamiento, Peirce señaló que la agencia no juzga si los productos son buenas inversiones, sino que debe garantizar que cumplan con las regulaciones de divulgación y los límites legales.
En este punto, cabe destacar que, si bien la normativa vigente impone restricciones específicas al apalancamiento de los fondos, los patrocinadores pueden proponer productos que superen las limitaciones habituales si pueden demostrar que sus estructuras cumplen con las leyes de valores.
“No nos corresponde juzgar qué productos son buenos o malos”, dijo Peirce. “Nuestra responsabilidad es trabajar con los patrocinadores para garantizar que revelen qué son sus productos y qué riesgos conllevan”, agregó.
Mientras tanto, fuentes confiables informaron que el comisionado mencionó, durante una entrevista reciente con periodistas, las discusiones mantenidas en el Comité Asesor de Inversionistas de la SEC sobre una exención limitada para la innovación. En dicha entrevista, Peirce afirmó que el personal está delimitando el marco para determinados valores tokenizados, facilitando así actividades comerciales específicas que operan bajo la legislación vigente en materia de valores.
Ahora que se anima a las empresas de criptomonedas a probar nuevas ideas, Peirce señaló que la SEC espera que estas empresas planteen varias preguntas sobre sus operaciones y el cumplimiento normativo, e hizo hincapié en que su objetivo es trabajar estrechamente con ellas mientras las afrontan.
Asimismo, afirmó que la exención seguiría siendo limitada y no menoscabaría los marcos regulatorios de valores. Según su argumento, el marco está diseñado para proteger a los inversores al tiempo que facilita la experimentación restringida. Además, Peirce señaló que el personal está actualizando la propuesta con base en las discusiones del comité.
En este momento, varios líderes de la industria decidieron pronunciarse sobre el tema. Consideran que los activos tokenizados pueden mejorar la velocidad de liquidación y tracde la propiedad. Aun así, los reguladores de criptomonedas enfatizan la necesidad de mantener los estándares de transparencia y supervisión para todos los productos aprobados.
Este informe se publicó poco después de que los analistas descubrieran que los reguladores habían centrado su atención en los ETF apalancados, en un momento en que los emisores estaban explorando estructuras aún más agresivas que los fondos con triple apalancamiento que ya ofrecían empresas como ProShares.
La postura regulatoria actual de la SEC se enfrenta a un cambio significativo
La apertura de la SEC a adoptar activos tokenizados se produce apenas unos meses después de que la agencia manifestara su disposición a colaborar con empresas que buscan tokenizar sus activos. Sin embargo, en este momento, Peirce afirmó que los reguladores aún estaban definiendo la relación entre los valores basados en blockchain y los marcos regulatorios convencionales
En relación con este asunto, el comisionado explicó que, "Estamos listos para ayudar a quienes deseen tokenizar sus activos; los animamos a que se pongan en contacto con nosotros", durante su participación en línea en la Cumbre de Activos Digitales celebrada en Singapur.
Su declaración puso de manifiesto un cambio significativo en la postura regulatoria de la administración actual. Posteriormente, Peirce admitió que, a medida que más empresas trasladan sus activos a plataformas blockchain, la SEC se enfrenta a diversos desafíos.
Mientras tanto, algunos informes señalaron que la agencia había declarado previamente que los valores tokenizados deben cumplir estrictamente con las regulaciones tradicionales de valores, a pesar de ser un nuevo modelo de negociación. En un comunicado, Peirce afirmó que, si bien la tecnología blockchain funciona como un registro moderno y potente, no altera la naturaleza jurídica fundamental del activo subyacente; los valores tokenizados siguen estando sujetos a regulación.
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