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Polymarket ha recibido la notificación oficial del cierre de una investigación gubernamental sobre sus operaciones, iniciada hace años. Este fallo pone fin a una investigación legal iniciada tras la indignación generada por las apuestas en las elecciones presidenciales estadounidenses de 2024 contra Polymarket.
Según WuBlockchain en X, ambas agencias confirmaron a principios de febrero a la plataforma que no se tomarían medidas adicionales. Esta notificación pone fin a un par de años de incertidumbre legal, cuando Polymarket se vio envuelto en una controversia relacionada con la regulación de las apuestas políticas y las finanzas descentralizadas.
Polymarket ha captado la atención de los reguladores al exigir a sus clientes realizar apuestas en mercados de predicción sobre eventos políticos, como una apuesta sobre el ganador de las elecciones presidenciales estadounidenses de 2024. A través de estos mercados, los usuarios podían comprar y vender acciones basadas en resultados binarios, por ejemplo, "¿Ganará Donald Trump la presidencia?", en la moneda estable USDC de la blockchain de Polygon. La rápida expansión de la plataforma y su formato de acceso abierto generaron preocupación entre los reguladores, ya que no cumplía con la ley estadounidense establecida para regular las materias primas y las apuestas. Si bien su implementación era descentralizada, la plataforma era gestionada por Blockratize, Inc., una empresa con sede en Nueva York, cuyos principales empleados trabajaban en la interfaz y la infraestructura de backend. Los reguladores estadounidenses interpretan ahora estos mercados como derivados impulsados por eventos y, como tales, suelen estar sujetos a la regulación de la CFTC.
El escándalo se agravó tras el ciclo electoral de 2024, que estuvo marcado por una gran controversia, ya que Polymarket supuestamente facilitó muchas apuestas políticas de este tipo, valoradas en millones de dólares. Las mismas fuentes confirmaron que el ejercicio contó con la atención bipartidista, ya que algunos legisladores lo consideraron un posible conducto para manipular el mercado o difundir desinformación, en particular contra las afirmaciones, ampliamente difundidas en internet, de que las elecciones fueron manipuladas.
El FBI allanó al fundador tras la votación de 2024
Las fuerzas del orden federales intensificaron sus esfuerzos en la investigación poco después de la certificación de los resultados electorales de 2024. A principios de diciembre de 2024, como parte de la investigación, agentes del FBI allanaron el domicilio del fundador de Polymarket, Shayne Coplan. El informe indicó que el allanamiento se centró en materiales informativos y comunicaciones relacionados con los mercados electorales.
Ni el FBI ni el Departamento de Justicia (DOJ) hicieron ninguna declaración pública sobre el allanamiento. Sin embargo, fuentes familiarizadas con la situación indicaron que los funcionarios federales también estaban investigando si la plataforma había infringido la Ley de Intercambio de Productos Básicos (CEA), que regula el comercio de futuros y opciones en Estados Unidos.
Polymarket ya ha sido sancionada por la CFTC. En enero de 2022, la agencia impuso a la plataforma una multa de 1,4 millones de dólares y exigió el cierre de algunos de los mercados que incumplían las normas. Esta medida, sin cargos penales, auguraba una futura intensificación regulatoria de los mercados de predicción descentralizados.
Con la publicación de sus recientes informes en la prensa, el DOJ y la CFTC parecen haber cerrado sus casos sin presentar acusaciones ni proponer nuevas sanciones. Una persona familiarizada con los mensajes añadió que ambas cartas indicaban que las investigaciones habían concluido y que no se presentarían nuevas acciones legales ni demandas.
Esto es sorprendente dada la gravedad de los problemas planteados por los reguladores y la importancia de la plataforma. Los expertos legales observan que, en muchos casos, estas investigaciones pueden derivar en procedimientos civiles y penales, especialmente cuando la policía realiza redadas en las oficinas de los fundadores y las empresas. El hecho de que no se tomaran medidas adicionales implica que las agencias no pudieron encontrar suficiente investigación para continuar con el procesamiento por la infracción de la ley federal.
Implicaciones más amplias para los mercados de predicción descentralizados
El punto más sofisticado de la investigación podría no ser el último en la admiración regulatoria hacia las redes de apuestas basadas en blockchain. El modelo informático de Polymarket, en el que los usuarios establecen mercados que pronostican situaciones y las resuelven según datos de terceros, ha generado un debate continuo entre los reguladores sobre el punto en el que un mercado de información legalmente permitido se convierte en una forma de juego de azar o de negociación de derivados sin licencia.
Curiosamente, la CFTC, reguladora de los mercados de derivados y materias primas en EE. UU., había declarado anteriormente que los contratos de eventos relacionados con resultados no financieros debían registrarse o estar exentos por ley. En el caso de Polymarket, la agencia consideró que algunas de sus ofertas anteriores constituían un contrato de opciones binarias que debía ser compensado por un mercado de contratos designado (DCM) o una instalación de ejecución de swaps (SEF).
Polymarket ha realizado múltiples cambios operativos desde su medida de cumplimiento inicial en 2022, ya que ahora geolocaliza a los usuarios estadounidenses y rediseña la interfaz para que los mercados de eventos de alto riesgo no sean fáciles de acceder. Todo esto probablemente contribuyó a que los reguladores decidieran poner fin a sus investigaciones sin ninguna mala conducta adicional.
Mayor escrutinio en todo el sector
La batalla legal en torno a Polymarket ha revelado un tema más amplio en lo que respecta a la aplicación de las regulaciones estadounidenses que involucran a las plataformas descentralizadas. Con el auge de los mercados de predicción, especialmente en eventos políticos de alto riesgo, las agencias responsables de frenar el comercio no registrado y de garantizar que los consumidores no sean defraudados mediante la manipulación del mercado han comenzado a implementar medidas de inspección.
Sin embargo, otros mercados de predicción han adoptado vías regulatorias formales para ofrecer contratos sobre eventos políticos y de otro tipo (como Kalshi, que actualmente opera bajo la CFTC). Las plataformas descentralizadas, en cambio, con frecuencia no se registran en EE. UU., ya que las hacen inaccesibles o involucran intermediarios extraterritoriales. Esta divergencia estructural ha generado un clima legal dispar que ha generado demandas de mayor simplicidad en las normas que regirán los productos financieros basados en eventos.
El caso de Polymarket subraya los dilemas que presenta la aplicación de leyes heredadas a los protocolos blockchain que desafían los límites de los campos de las finanzas, el entretenimiento y el intercambio de información. Aunque esta investigación por parte del Departamento de Justicia y la CFTC ya ha concluido, las cuestiones más amplias de los mercados de predicción descentralizados aún están en el aire.
La plataforma continúa operando y se centra en el crecimiento internacional
Polymarket ha sorteado las indagaciones de los reguladores, manteniéndose abierto en el mercado internacional, donde mantiene varios mercados lucrativos sobre diversos temas, incluyendo avances en criptomonedas, política geopolítica y cultura pop. Las plataformas de análisis en cadena han registrado la actividad de sus usuarios en el sitio, donde se han registrado volúmenes de negociación millonarios en los últimos meses.
La firma también ha enfatizado los acuerdos de afiliación, como el uso de oráculos para resolver el mercado y los procesos de verificación de usuarios. Los usuarios estadounidenses no podrán unirse a los mercados de dinero real, pero el acceso a la información sobre las previsiones del mercado será accesible para el resto del mundo.
Según datos públicos, Polymarket opera actualmente en la red Polygon, con registros de resolución de mercado proporcionados por el marco de oráculos optimistas UMA. Esto garantiza que los resultados del mercado se basen en información públicamente verificable, sin permitir que la toma de decisiones de gobernanza descentralizada determine la resolución de disputas.