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Singapur ha introducido un estricto marco regulatorio para tokens digitales que está transformando el panorama de las criptomonedas. Según un informe de Wu Blockchain, el 30 de junio de 2025, la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) implementará oficialmente nuevas normas para los Proveedores de Servicios de Tokens Digitales (DTSP).
Este reglamento marca el final de un proceso plurianual de desarrollo de políticas que comenzó en 2022. Está dirigido tanto a empresas locales como extranjeras que operan desde Singapur. Incluye a todas las entidades constituidas en Singapur y a cualquier persona u organización con presencia comercial en el país.
MAS aclara el alcance y las normas de aplicación del régimen DTSP
La Ley de Servicios y Mercados Financieros (FSMA), aprobada en abril de 2022, constituye la base del nuevo régimen. El artículo 137 de la FSMA establece que tanto las personas físicas como las empresas están sujetas a licencia si operan servicios de tokens digitales desde Singapur. Esto incluye a las empresas constituidas en Singapur que prestan servicios exclusivamente a clientes extranjeros. La MAS ha eliminado la distinción entre usuarios locales y extranjeros, aplicando las regulaciones por igual a todos los sectores.
Conforme a la nueva ley, el término "servicios de tokens digitales" abarca una amplia gama de actividades relacionadas con las criptomonedas, desde la emisión y custodia de tokens hasta la negociación, el corretaje y los servicios de pago. También abarca servicios de validación como el staking o la participación en nodos, y funciones de soporte técnico relacionadas con la infraestructura de custodia. Según la MAS, ninguna actividad relacionada con tokens digitales realizada desde Singapur estará exenta sin la licencia correspondiente.
La MAS también enfatizó que las personas que trabajan remotamente para proyectos de criptomonedas en el extranjero mientras residen en Singapur siguen sujetas a la ley. A menos que sean empleados formales de una empresa extranjera con licencia, sus actividades podrían considerarse ilegales según las nuevas normas. Esta interpretación elimina las suposiciones previas de que el trabajo remoto para proyectos no locales evitaría la regulación.
La concesión de licencias exige altos estándares y preparación para el cumplimiento
Obtener una licencia DTSP bajo la FSMA no es un proceso sencillo. La MAS ha declarado que solo emitirá licencias en casos excepcionales. Los solicitantes deben demostrar que sus operaciones son comercialmente sólidas y no representan ningún riesgo regulatorio. Esto incluye cumplir con los requisitos en todos los mercados extranjeros donde sus servicios están disponibles, un obstáculo que descalifica a muchas startups de criptomonedas en etapa inicial.
La MAS también exige que los solicitantes cuenten con un gobierno corporativo sólido, personal experimentado y capital suficiente. La autoridad no ofrece opciones de vía rápida ni períodos de gracia. De las más de 500 solicitudes presentadas durante una fase de licencia anterior, menos del 10 % fueron aprobadas. A finales de 2024, solo 29 empresas habían recibido una licencia para prestar servicios de tokens de pago digital bajo la Ley de Servicios de Pago (PSA).
La MAS ha consolidado la supervisión previamente fragmentada bajo la PSA, la SFA y la FAA en un marco unificado. Esta consolidación reduce las zonas grises y aumenta la transparencia operativa. Con esto, el enfoque se está desplazando de si se posee una licencia a qué tan bien una operación cumple con los requisitos de cumplimiento. La MAS también introdujo obligaciones adicionales bajo la FSMA, incluso para empresas que ya cuentan con licencia PSA o SFA.
¿Quiénes se ven afectados, quiénes no y qué viene a continuación?
El impacto inmediato recae sobre las plataformas de intercambio, proveedores de billeteras, mercados de NFT y DeFi sin licencia que operan en Singapur. Esto incluye entidades que se habían registrado localmente, pero que solo operaban en mercados extranjeros. Sin licencia, deben suspender sus actividades reguladas antes del 30 de junio o enfrentar sanciones. Los desarrolladores individuales, administradores de comunidades y asesores de criptomonedas también se ven afectados si su trabajo implica servicios de tokens digitales realizados desde Singapur.
Las empresas que ya cuentan con licencia PSA o están exentas bajo SFA o FAA no están obligadas a solicitar nuevamente una licencia DTSP. Sin embargo, deben actualizar sus procesos de cumplimiento para cumplir con los requisitos de la FSMA. Estos incluyen una gestión de riesgos tecnológicos más estricta, auditorías obligatorias, protocolos mejorados contra el lavado de dinero y la notificación inmediata de brechas de seguridad importantes. La MAS también ha prohibido las transacciones en efectivo de alto valor superiores a $20,000.
Los consultores que ofrecen asesoramiento sin custodia o servicios de marketing quedan fuera del alcance de la licencia, siempre que no gestionen la emisión de tokens ni la ejecución de operaciones. La ley separa claramente las funciones de asesoramiento de los servicios operativos, lo que permite que ciertos servicios profesionales se presten sin cargas regulatorias. Sin embargo, cualquier participación en la distribución o transferencia de tokens conlleva obligaciones de licencia.
MAS motivado por la seguridad financiera, la alineación global y las presiones locales
La nueva ley refleja el enfoque tradicional de Singapur de otorgar licencias estrictas en todos los sectores. El país ya exige permisos para espectáculos públicos, venta ambulante de alimentos e incluso la operación de piscinas en hoteles. El trato que la MAS da a la industria de las criptomonedas se alinea con este estándar nacional de "regular primero, operar después". El marco busca proteger a los inversores, garantizar el cumplimiento de la normativa contra el blanqueo de capitales (AML) y mantener la integridad del sistema financiero.
Un evento clave que definió la política actual fue el escándalo de lavado de dinero de 3 mil millones de dólares singapurenses de 2023 que involucró a ciudadanos extranjeros. El caso de la "Banda de Fujian" involucró delitos financieros a gran escala a través de estructuras corporativas y cuentas bancarias en Singapur. El incidente generó una mayor preocupación por el uso indebido de los servicios de tokens digitales para flujos ilícitos de capital. Esto impulsó a la MAS a reforzar la supervisión y a eliminar las deficiencias en las actividades transfronterizas de criptomonedas.
La MAS ha dejado claro que Singapur ya no tolerará el arbitraje regulatorio. Busca salvaguardar su reputación como centro financiero, incluso a costa de la salida de capitales a corto plazo. Muchas empresas en fase inicial podrían no sobrevivir a las exigencias de cumplimiento, pero MAS prioriza la certeza regulatoria sobre el tamaño del mercado. Los proyectos que no cumplan con los nuevos estándares deben considerar estrategias de salida o reestructuración.
Los controles más estrictos en Singapur desplazan el enfoque de la industria hacia otros centros
Con la implementación del nuevo régimen, las empresas están evaluando opciones fuera de Singapur. Algunas firmas ya han comenzado a reubicarse en jurisdicciones con estructuras de licencias más flexibles. Hong Kong se ha posicionado como un centro alternativo, especialmente desde su declaración de política de 2022, que da la bienvenida al desarrollo de la Web3. Los informes indican que más de 1000 proyectos de criptomonedas se han registrado en Hong Kong desde entonces.
Otras ciudades como Dubái, Bangkok y Kuala Lumpur también están captando la atención. Estas regiones ofrecen diversos enfoques regulatorios, lo que permite que los proyectos encuentren jurisdicciones que se ajusten mejor a sus modelos de negocio. El cambio se centra menos en abandonar Singapur y más en adecuar las necesidades operativas a los entornos regulatorios. La MAS ha dejado clara su postura de que el cumplimiento ya no es opcional.
La implementación del marco de licencias DTSP marca el fin de la laxa regulación de las criptomonedas en Singapur. La MAS espera que las entidades cumplan con los estándares globales y contribuyan a la estabilidad financiera. Para la industria de las criptomonedas en Asia, el mensaje es directo: el arbitraje regulatorio ya no es viable. Las empresas que se adapten se quedarán; las que no puedan, deberán mudarse.