Cómo STRC perdió su par: La cronología detrás del colapso de las acciones preferentes de Strategy

STRC, la acción preferente con pago de dividendos emitida por la compañía de tesorería de bitcoin Strategy (MSTR), está diseñada para mantener un precio de 100 dólares, su valor nominal. Sin embargo, no siempre funciona de esa manera.

El jueves, el precio de la acción cayó por debajo de $83, aproximadamente un 17 % por debajo del objetivo y el nivel más bajo desde su debut en julio de 2025. El valor está diseñado para ser de alto rendimiento y baja volatilidad.

Mantener la acción cerca del valor nominal es fundamental porque permite a Strategy recaudar capital de manera eficiente a través de ofertas en el mercado (ATM) para financiar el pago anualizado del 11.5%.

Sin embargo, en las últimas semanas, una fuerte caída en el precio de bitcoin BTC$63.534,54, combinada con una serie de decisiones de gestión, han llevado a STRC significativamente por debajo de su nivel de negociación previsto. Así fue como sucedió:

14 de mayo: STRC cerró en $100 antes de su fecha ex-dividendo mensual, mientras que bitcoin se negociaba por encima de $80,000. En apariencia, entonces, todo parecía normal. (Los inversionistas que compran una acción en la fecha ex-dividendo no reciben el pago, por lo que el precio tiende a caer para reflejar el valor perdido.)

Sin embargo, bajo la superficie, la situación era más complicada. Bitcoin ya se cotizaba significativamente por debajo de su récord de octubre de $126,000, y STRC solo había podido mantener los $100 en la previa a la fecha ex-dividendo, no de manera constante durante todo el mes.

Además, Strive Asset Management (ASST) eligió ese día para anunciar que pagaría dividendos sobre su valor competitivo, SATA, de manera diaria. Oferta SATAun rendimiento más alto, 13%, incrementando la presión sobre Strategy mientras buscaba saprobación de accionistas para mover STRC de pagos de dividendos mensuales a pagos semimensuales.

El cambio propuesto por STRC fue diseñado para reducir la volatilidad alrededor de las fechas ex-dividendo y ayudar a que el valor negociable se mantenga más cerca del valor nominal durante períodos más prolongados.

15 de mayo: Strategy anunció la recompra de $1.5 mil millones de sus notas convertibles 2029 con un descuento del 8%. Mientras Strategy tenía más de 8 mil millones de dólares en deuda convertible en ese momento, Esforzarse no tenía ninguno pendiente.